黃金被視為安全資產(chǎn)，外匯利率在人們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生擔(dān)憂或害怕通脹時(shí)它的價(jià)值都會(huì)上漲。受投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退和熊市的影響，金價(jià)在年初出現(xiàn)迅速上漲。金價(jià)在2016年上漲了15%至每盎司1221美元，超過股市和國債的收益。

　　投資者當(dāng)前大力度押賭黃金這一事實(shí)十分有意思，因?yàn)槭袌鼋鼇硪恢壁呌诿黠@的緩和。投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的情緒已經(jīng)開始消減，油價(jià)也停止了下跌的勢頭。自2月11日低位后，道指也站了2000點(diǎn)左右的位點(diǎn)并且在近期有轉(zhuǎn)好的態(tài)勢。

　　所有的這些跡象表明，外界擔(dān)憂市場未來的不確定性，以及接下來可能會(huì)出現(xiàn)不好的“驚喜”。鉑金外匯|然而，究竟有哪些“不好的驚喜”位列人們的擔(dān)憂清單中呢？

　　許多投資者相信市場的波動(dòng)性會(huì)在今年底回歸，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)會(huì)嘗試加息。還有一些人對(duì)其他一些國家實(shí)施的負(fù)利率可能會(huì)引發(fā)的一些不可預(yù)見后果也持有擔(dān)憂的情緒，如歐洲、日本等國的央行。

　　美銀美林近日警示了一種新的全球風(fēng)險(xiǎn)因素可能會(huì)推助金價(jià)：停滯性通貨膨脹。這是一種不佳的經(jīng)濟(jì)局面，經(jīng)濟(jì)增長緩慢、高失業(yè)率、高物價(jià)是它的特點(diǎn)。美國在20世紀(jì)70年代曾遭受過停滯性通脹，當(dāng)時(shí)歐佩克石油限制貿(mào)易引發(fā)了全球能源價(jià)格飆升。

　　投資者們一直關(guān)注著通縮風(fēng)險(xiǎn)，但或許會(huì)因通脹日益加劇而出現(xiàn)定位缺失。毫無疑問，停滯性通脹不像會(huì)馬上到來，甚至美國銀行都對(duì)此表示，出現(xiàn)這種情況的可能性很小。

　　然而，美國銀行認(rèn)為停滯性通