鋼貿(mào)商對5月鋼價走勢看弱 采購意愿下降
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蘭格鋼鐵云商平臺統(tǒng)計發(fā)布的2019年4月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為51.5，比上月回落3.0個百分點。綜合來看，四月份鋼鐵流通企業(yè)銷量維持較高水平，高速去庫，但市場對高價位、高供給風險預期加大，采購意愿趨于謹慎，預計五月份鋼鐵行業(yè)在景氣區(qū)間偏弱運行。
4月份鋼材市場保持較高景氣度。鋼鐵流通企業(yè)銷售價格指數(shù)至58.6，連續(xù)2個月停留在擴張區(qū)間。市場交投活躍，銷售量指數(shù)和訂單指數(shù)分別為56.7和58.6，保持高位。
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正如上月預測，4月市場需求較好局面得以延續(xù)。鋼鐵流通業(yè)庫存指數(shù)由上月的47.8降至本月的45.4，庫存去化繼續(xù)擴大。從區(qū)域來看，全國范圍六大區(qū)域庫存指數(shù)均出現(xiàn)下跌，其中西南地區(qū)庫存指數(shù)降幅更大，為5.9個百分點，華北地區(qū)降幅更小，為2.0個百分點。樣本企業(yè)中，年銷量在10-50萬噸的鋼貿(mào)流通企業(yè)去庫速度更快，為2.8個百分點。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心市場監(jiān)測，全月鋼材社會庫存降幅超過20%，但降速前高后低，四月末尾一周社會庫存降速已達到6周以來更低，預計五月庫存降速將明顯放緩。
另外值得注意的是，4月份鋼鐵流通業(yè)先行數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落。走勢判斷指數(shù)和采購意愿指數(shù)分別為47.9和48.9，跌至臨界點以下，表明樣本企業(yè)對5月份鋼材市場的風險預期加大，心態(tài)趨謹慎。
上月我們預測四月份鋼材市場“供需雙強”，事實正是如此，4月份鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加，社會庫存卻加速下降，說明需求端高景氣度不改。
官方公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示一季度宏觀經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)，積極因素正在增多，同一時間發(fā)布的工業(yè)、投資、消費等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)超預期回升，尤其是房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，房地產(chǎn)投資短期失速的風險基本可以排除。從市場表現(xiàn)看，當前長材表現(xiàn)要好于板材，也與當下房地產(chǎn)及基建領域的需求熱度息息相關(guān)。
對于五月份，我們認為鋼材市場供需雙強的緊格局趨向偏松。蘭格研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月份噸鋼利潤較一季度有明顯回升，高爐和短流程電爐的產(chǎn)能利用率雙雙走高，高供給在5月份是大概率事件。
需求端表現(xiàn)為正�；貧w，釋放力度與開春集中采購的爆發(fā)期相比可能顯弱，但考慮以地產(chǎn)、基建投資為主要驅(qū)動力的中長周期經(jīng)濟動力猶在，而政策紅利（貨幣政策、減稅降費）對行業(yè)的景氣拉升仍有滯后效應，下游需求韌性依然充足。
預計鋼材庫存降速接近峰值后將現(xiàn)放緩跡象，高產(chǎn)量壓力在5月將逐漸發(fā)酵，鋼鐵行業(yè)供需緊平衡狀態(tài)趨向偏松，景氣度區(qū)間偏弱運行。
（本文來源：蘭格鋼鐵，侵刪）
