淺議當(dāng)前國際資本流動對中國經(jīng)濟增長的沖擊和影響
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21世紀，全球經(jīng)濟危機一波接著一波，國際資本的流動也高速增長。國際金融市場正經(jīng)歷著劇烈的動蕩，各國金融政策、體制都在進行著調(diào)整與變革。
1 國際資本流動的含義和原因
國際資本流動（international capital flows），簡言之，是指資本在國際間轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動，包括流入與流出兩個大方面，具體有貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等。由于國際資本能對各國的實體經(jīng)濟和金融市場變動做出迅速反應(yīng)，使資金以最快的速度從低效率的地方流向高效率的地方，實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資源配置從而成為經(jīng)濟全球化的載體。國際資本流動是世界經(jīng)濟中最活躍和最具影響的因子。
2 國際資本流通的原因
2.1 過剩資本的形成或大量順差
隨著資本主義經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮，各國在國外獲得的利潤也大量增加。既加速了資本的積累，同時也加劇了資本過剩，進而對外輸出國際資本規(guī)模不斷加大。
2.2 追求更高的利益
資本活動的主要動力是追求更高的利益。當(dāng)投資者分析得知到一國的資金收入遠高于其他國家時，投資者就會將資本注入資金收入高的國家。當(dāng)投資者在一國所獲得的實際收入高于本國或其他國時，該投資者處于本能就會增加對這一國的投資，以獲取更高的利益，這些會加劇國際資本的流動。
2.3 通貨膨脹的發(fā)生
通貨膨脹往往與一個國家發(fā)生財政赤字有直接關(guān)系。如果一個國家出現(xiàn)了財政赤字，該國家又利用發(fā)行紙幣的手段來彌補，這樣必然增加了通貨膨脹。一些國家為了減輕通貨膨脹，降低損失，投資者會把國內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成外國債，進行發(fā)行，這樣就會導(dǎo)致國際資本的流動。
3 當(dāng)今國際資本流通的趨勢
當(dāng)今世界經(jīng)濟發(fā)生了巨大的變化，發(fā)展中國家在20世紀90年代末，紛紛對經(jīng)濟進行了調(diào)整，放寬了對資本輸出和輸入的限制。資本流向從發(fā)達國家開始流向發(fā)展中國家，主要是發(fā)達國家的閑置資本與發(fā)展中 國家的閑置勞動等其他資源相結(jié)合后可以大幅度的降低投資著的成本。
4 國際資本流動對中國的沖擊和積極影響
4.1 對我國經(jīng)濟的沖擊
從改革開放起，中國對外開放的政策和理論不斷提出，開放的程度不斷加深，國際資本流動規(guī)模也逐年增加。大量國際資本的流動 ，對中國儲蓄、消費、出口等產(chǎn)生了方方面面的影響，直接或間接的促進了中國經(jīng)濟的發(fā)展。國際資本流入導(dǎo)致國內(nèi)總產(chǎn)出值增加，而且，隨著國際資本流入幅度的增加，對國內(nèi)總產(chǎn)出的影響不斷加深，出口市場和國內(nèi)產(chǎn)出在國內(nèi)市場的供給也呈現(xiàn)同樣的特征；隨著國際資本流入幅度的增大，國內(nèi)通貨膨脹的壓力加大；國際資本大量流入會導(dǎo)致進口總量減少、進口商品國際價格不斷上漲，會使中國國際匯率貶值，出口數(shù)量大幅度增加；國際資本的大量流入，也會導(dǎo)致家庭生活支出、儲蓄、政府資金儲備、個人收入、政府財政收入的增加。
國際資本大量流入，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債規(guī)模不斷加大，銀行的不良貸款記錄逐年上漲。外國資本主要通過銀行流入到我國，因而國內(nèi)銀行對外負債會不斷增加，導(dǎo)致銀行國內(nèi)資產(chǎn)負債量的隨之?dāng)U大。如果對國家政府機構(gòu)對資本流入管理和監(jiān)控不善，資本流入就會有加大銀行信貸擴張的可能，不良貸款信息也會不斷增加，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)信貸危機運行良，會導(dǎo)致證券市場出現(xiàn)大幅度的上漲或者下跌。外國投資者的出現(xiàn)可能會給資本市場定價的效率帶來一些沖突。信息的效率會使資本市場發(fā)揮配置資本的作用。
國際資本大量流入也會對我國的經(jīng)濟主權(quán)產(chǎn)生沖突。國際資本大量流動可能會影響到我國貨幣發(fā)行、貨幣政策等。由于我國證券市場政策不算完善，而且近來人民幣對外升值對內(nèi)貶值，這使得國內(nèi)的宏觀需求管理極為困難。我國經(jīng)濟出現(xiàn)持續(xù)過熱，央行提高利率，以抑制總需求的情況，由于國際資本流動的存在，提高利率會誘使國外資金流入，會進一步刺激投資。人民幣升值后，中國的貿(mào)易順差不但沒有減少，反而不斷擴大。人民幣升值的預(yù)期不斷強化，各市場主體變得不愿意增加持有美元資產(chǎn)，它們甚至可能拋售其美元資產(chǎn)，這增加了人民幣升值壓力。
4.2 對我國經(jīng)濟發(fā)展的積極影響
新中國成立之初，經(jīng)濟百廢待興，出現(xiàn)了經(jīng)濟發(fā)展水平低、個人收入較低、居民儲蓄率不高等情況，國內(nèi)資本嚴重匱乏，經(jīng)濟發(fā)展資金不足，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展缺乏動力，發(fā)展速度緩慢。十一屆三中全會后，我國實行對內(nèi)改革、對外開放的政策，積極引進大量國外資金。大量國際資本的流入為我國經(jīng)濟發(fā)展提供了大量的資金儲備，大批企業(yè)、工廠如雨后新筍般的發(fā)展起來，銀行業(yè)的發(fā)展也大幅度提升，進出口貿(mào)易額持續(xù)上漲，外匯儲備增加。
資本流動的很大一部分是對我國工業(yè)進行直接投資，給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來技術(shù)、設(shè)備、資金等，銷售市場國際資本行業(yè)分布重點從原本的種植業(yè)和采掘業(yè)，也新轉(zhuǎn)向制造業(yè)、銀行、金融和保險等資金知識密集行業(yè)，很大程度上推動了我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。同時，為了充分吸取新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品所能帶來的高額利潤，往往給我國企業(yè)以技術(shù)入股、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式提供比較先進完備的技術(shù)、工藝和產(chǎn)品支持。這種方式大大的提高我國的勞動生產(chǎn)率，增加了我國經(jīng)濟效益，加速經(jīng)濟發(fā)展速度。
發(fā)達國家往往通過輸出資本，將勞動、能源和原材料密集的生產(chǎn)工序和一般消費品的生產(chǎn)過程遷往發(fā)展中國家和新興工業(yè)地區(qū)，并把在那里生產(chǎn)的許多產(chǎn)品銷到本國市場和國際市場，這大幅度提高了我國的出口。同時，我國也可利用外資所帶來的先進技術(shù)和海外銷售渠道，提高自己產(chǎn)品的出口創(chuàng)匯能力。為廣大人民提供的更好的就業(yè)機會，有利于增加國民生產(chǎn)總值，增加了國家財政收入，提高國民的生活水平和消費水平。
國際資本的流入，給我國既帶來了資金、技術(shù)等方面的支持，提高了我國經(jīng)濟發(fā)展的速度；當(dāng)時由于市場自身的不足，國際資本的大量流入，出現(xiàn)了沖擊了我國經(jīng)濟主權(quán)和沖擊了我國金融市場等一系列的反面影響，這就需要國家政府加強對國際資本流入的監(jiān)控和管理，保證我國經(jīng)濟持續(xù)良好發(fā)展。
