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　　摘要：“西部大開(kāi)發(fā)，旅游應(yīng)先行”。針對(duì)當(dāng)前西部旅游資源開(kāi)發(fā)中普遍存在的資金不足問(wèn)題，社會(huì)化投入和多元化融資將是旅游資源深層次開(kāi)發(fā)的重要途徑和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下旅游產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的必由之路。指出，資本市場(chǎng)能有效化解旅游資源開(kāi)發(fā)的融資障礙。

　　關(guān)鍵詞：旅游資源；開(kāi)發(fā)；資本市場(chǎng)；戰(zhàn)略。

　　0引言。

　　由于西部地區(qū)在地理環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及其它一些經(jīng)濟(jì)社會(huì)條件較差的制約，未能擺脫貧窮落后的境地。改革開(kāi)放以來(lái)，以江澤民同志為核心的黨中央，高瞻遠(yuǎn)矚、統(tǒng)攬全局、面向新世紀(jì)做出“西部大開(kāi)發(fā)”的重大戰(zhàn)略決策。

　　1西部旅游資源開(kāi)發(fā)面臨的問(wèn)題。

　　1.1資本支持旅游資源的深層次開(kāi)發(fā)需要強(qiáng)大資本作后盾，西部旅游開(kāi)發(fā)更需要大量資本作支撐，資本市場(chǎng)將成為西部地區(qū)旅游資源開(kāi)發(fā)乃至我國(guó)旅游業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的支撐點(diǎn)。

　　1.2融資渠道資本市場(chǎng)的籌資功能可以為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的旅游開(kāi)發(fā)企業(yè)提供更多的融資渠道，使社會(huì)上閑散資金流向具有高成長(zhǎng)性、潛在市場(chǎng)巨大、可持續(xù)發(fā)展的朝陽(yáng)行業(yè)—旅游產(chǎn)業(yè)。資本市場(chǎng)可以推動(dòng)旅游產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)高速調(diào)整和整體資產(chǎn)重組，改變旅游業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

　　2資源開(kāi)發(fā)利用資本市場(chǎng)的融資方式及堅(jiān)持資本市場(chǎng)戰(zhàn)略2.1融資方式旅游資源開(kāi)發(fā)，在利用資本市場(chǎng)進(jìn)行直接融資方面，有多種方式。①政府投入。全國(guó)有20多個(gè)省將旅游業(yè)作為本省的支柱產(chǎn)業(yè)，積極招商引資，以旅游業(yè)來(lái)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。②利用項(xiàng)目融資。推出適應(yīng)旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品升級(jí)換代的可持續(xù)發(fā)展旅游項(xiàng)目。③銀行信貸。銀行信貸是開(kāi)發(fā)商主要的融資渠道。對(duì)旅游資源開(kāi)發(fā)，可以采用項(xiàng)目信貸的方式借款。項(xiàng)目信貸要求自有資本投入25％以上，可向銀行貸75％。開(kāi)發(fā)商可使用以用資產(chǎn)作為抵押或質(zhì)押。

　　2.2糾正當(dāng)前我國(guó)旅游投資誤區(qū)的對(duì)策建議。

　　2.2.1建立健全旅游投資引導(dǎo)機(jī)制一是加強(qiáng)投資引導(dǎo)功能。

　　二是加強(qiáng)投資管理功能。三是加強(qiáng)投資服務(wù)功能。四是構(gòu)建旅游投資項(xiàng)目信息平臺(tái)。

　　2.2.2調(diào)整和優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)①優(yōu)化飯店投資機(jī)構(gòu)，西部一些地區(qū)的飯店建設(shè)還比較薄弱，有些飯店需要改造升級(jí)，少數(shù)地區(qū)需要新建。今后飯店投資應(yīng)向家庭旅館、青年旅館等專項(xiàng)主題式和特色飯店建設(shè)方面轉(zhuǎn)移，這是優(yōu)化住宿設(shè)施投資結(jié)構(gòu)的主要方向。②加大旅游景區(qū)的投資力度。我國(guó)要建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的旅游景區(qū)，即國(guó)家生態(tài)旅游示范區(qū)、國(guó)家旅游度假區(qū)和旅游扶貧試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)。③注重專項(xiàng)旅游產(chǎn)品的發(fā)展。如農(nóng)業(yè)觀光、工業(yè)旅游、會(huì)展旅游、生態(tài)旅游等。

　　2.2.3拓寬旅游業(yè)融資渠道①建立招商中介機(jī)構(gòu)。變政府主導(dǎo)型的招商引資為市場(chǎng)主導(dǎo)型的招商引資，實(shí)現(xiàn)由“管理型”到“服務(wù)型”的根本轉(zhuǎn)變。②籌建旅游發(fā)展基金。這是解決旅游發(fā)展資金最根本、最可行的辦法，也是20世紀(jì)80年代以來(lái)世界旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)際慣例。③充分利用資本市場(chǎng)。采取措施鼓勵(lì)和引導(dǎo)旅游企業(yè)擴(kuò)大股票和債券的規(guī)模，開(kāi)拓直接融資渠道。

　　2.2.4優(yōu)化旅游投資宏觀環(huán)境①樹(shù)立符合時(shí)代特征和市場(chǎng)潮流的旅游產(chǎn)業(yè)觀，采取各種投資促進(jìn)手段，保持投資政策的長(zhǎng)期穩(wěn)定、廣開(kāi)旅游投融資渠道等，促進(jìn)旅游投資宏觀環(huán)境的綜合改善。②完善相關(guān)政策、法律法規(guī)。政府應(yīng)協(xié)調(diào)相關(guān)部門(mén)在旅游項(xiàng)目審批、稅收、土地等相關(guān)方面制定優(yōu)惠的政策；從宏觀上保證資金的合理利用；通過(guò)稅率等經(jīng)濟(jì)杠桿及適宜的優(yōu)惠政策，吸引資金進(jìn)入西部?jī)?nèi)陸腹地；盡快出臺(tái)旅游業(yè)投資管理法規(guī)，以立法手段避免旅游業(yè)投資中的非理性化行為和違法行為。

　　3旅游資源開(kāi)發(fā)必須堅(jiān)持資本市場(chǎng)戰(zhàn)略。

　　旅游資源資產(chǎn)進(jìn)入資本市場(chǎng)，從表面看，存在著屏障。但如果變換一些角度就可以發(fā)現(xiàn)，旅游資源開(kāi)發(fā)與資本市場(chǎng)之間是可以建立起資本紐帶關(guān)系的。國(guó)外旅游業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)證明，要化解經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)過(guò)程中普遍存在的遲滯旅游產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的融資障礙，必須充分利用資本市場(chǎng)的功能。從社會(huì)資本運(yùn)轉(zhuǎn)的角度分析，資本市場(chǎng)的功能就是實(shí)現(xiàn)閑置資源向經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資本的轉(zhuǎn)變。但在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，旅游經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和數(shù)量實(shí)際上依賴于資本市場(chǎng)進(jìn)步程度。資本市場(chǎng)之所以能有效地化解旅游資源開(kāi)發(fā)的融資障礙，其主要原因在于資本市場(chǎng)建立了較完善的投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益相對(duì)應(yīng)的機(jī)制。通過(guò)資本市場(chǎng)來(lái)為旅游資源開(kāi)發(fā)融通資金，不同于其它途徑的根本特點(diǎn)是旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)因素可以通過(guò)資本市場(chǎng)而透明地表現(xiàn)出來(lái)，從而消除項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與收益信息的內(nèi)部屏障，使融投資雙方在項(xiàng)目信息透明的基礎(chǔ)上形成對(duì)項(xiàng)目的共識(shí)，投資者可以透過(guò)市場(chǎng)反映出來(lái)的信息而做出風(fēng)險(xiǎn)與收益相對(duì)應(yīng)的投資決策，實(shí)現(xiàn)旅游資源開(kāi)發(fā)的融資目的。

　　4開(kāi)放資本市場(chǎng)的作用。

　　4.1在現(xiàn)代金融體系中，投資僅僅是實(shí)現(xiàn)貨幣資本的增值的一種方式，投資者的貨幣財(cái)富持有傾向決定了投資者只關(guān)心貨幣量的增長(zhǎng)，而很少實(shí)際地進(jìn)入貨幣的增值過(guò)程。投資者為了實(shí)現(xiàn)自己貨幣財(cái)富的增值過(guò)程，需要靈活地在各種投資機(jī)會(huì)中做出抉擇。這樣，客觀上就需要一種投資可以隨時(shí)套現(xiàn)的機(jī)制。

　　4.2旅游開(kāi)發(fā)投資是一種較長(zhǎng)期投資，資本一經(jīng)投入，就將滯留在資源開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中。而且，這種過(guò)程越長(zhǎng)，所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資的這一特點(diǎn)既限制了投資者對(duì)投資機(jī)會(huì)的靈活抉擇，又構(gòu)成投資進(jìn)入旅游開(kāi)發(fā)過(guò)程的天然障礙。

　　投資者對(duì)貨幣財(cái)富項(xiàng)目凝固資金的投資回報(bào)期望與現(xiàn)實(shí)投資進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)抑制是旅游資源開(kāi)發(fā)過(guò)程中的現(xiàn)實(shí)矛盾。解決這一矛盾的唯一途徑就是旅游資源開(kāi)發(fā)的資本進(jìn)入與退出機(jī)制，而這種機(jī)制在現(xiàn)代金融制度中，只有通過(guò)市場(chǎng)才能建立起來(lái)。并由此實(shí)現(xiàn)旅游開(kāi)發(fā)融資的社會(huì)化。在整個(gè)社會(huì)的旅游業(yè)發(fā)展過(guò)程中，存在著開(kāi)發(fā)項(xiàng)目?jī)?nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)信息與收益信息不對(duì)稱現(xiàn)象，而消除這種信息不對(duì)稱所形成的融資障礙是讓所有的信息社會(huì)化并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)融資的社會(huì)化。而要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，關(guān)鍵又在于通過(guò)有效的中介為投資方與融資方建立起高效的信息溝通機(jī)制。否則，融資障礙就不可能得到有效克服。在這一點(diǎn)上，資本市場(chǎng)可以發(fā)揮其獨(dú)特的功能。

　　參考文獻(xiàn)：

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