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論文導(dǎo)讀:：各地區(qū)也都將提高金融能力視為整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。本文旨在通過建立金融能力評(píng)估指標(biāo)體系來衡量一個(gè)城市的金融能力。然后利用主成分分析方法確定各因素權(quán)重。
論文關(guān)鍵詞：金融能力，指標(biāo)體系，主成分分析

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，目前，各地區(qū)也都將提高金融能力視為整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段。國際金融危機(jī)的爆發(fā)暴露出我國的金融體系還很脆弱，一些城市和地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展水平較低。本文旨在通過建立金融能力評(píng)估指標(biāo)體系來衡量一個(gè)城市的金融能力，為提高金融能力提供新的方向。
　　一、 建立城市金融能力評(píng)估指標(biāo)體系的必要性
　　所謂金融，就是指資金融通。因此，一個(gè)城市或國家的金融能力主要是指該地區(qū)的資金融通能力。金融能力的決定因素有很多，諸如區(qū)位因素、人力因素、市場因素、知識(shí)因素及科技因素等。建立完整的金融能力評(píng)估指標(biāo)體系對(duì)于金融業(yè)發(fā)展具有極其重要的意義，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
　　1.為城市金融業(yè)的發(fā)展提供方向，明確目標(biāo)和定位。金融業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，其發(fā)展必須結(jié)合自身?xiàng)l件，確定合理的目標(biāo)，對(duì)自身進(jìn)行的明確的定位；
　　2.比較不同城市間的差距主成分分析，優(yōu)化資源配置。在建設(shè)金融業(yè)的過程中，應(yīng)與周邊城市進(jìn)行比較，取長補(bǔ)短，以免造成資源浪費(fèi)和重復(fù)建設(shè)；
　　3.對(duì)金融業(yè)發(fā)展具有檢驗(yàn)作用，及時(shí)糾錯(cuò)。金融業(yè)的發(fā)展具有不可測性，因此，在發(fā)展過程中，需要不斷的進(jìn)行檢驗(yàn)糾錯(cuò)，防止危機(jī)的出現(xiàn)；
　　4.為金融監(jiān)管提供策略，防止逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。國際金融海嘯過后，金融監(jiān)管的重要性日益突出。根據(jù)評(píng)估體系得出的結(jié)論，可以有針對(duì)性對(duì)薄弱環(huán)節(jié)加強(qiáng)監(jiān)管，從而達(dá)到事倍功半的效果。
　　通過金融能力指標(biāo)體系能夠?qū)�無形的城市金融能力進(jìn)行有形化處理，清晰地知道金融能力發(fā)展的優(yōu)勢(shì)及不足，有利于金融業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
　　二、 金融能力評(píng)估指標(biāo)體系的設(shè)立
　�。ㄒ唬┰u(píng)估指標(biāo)體系設(shè)立的原則
　　為了對(duì)城市綜合金融能力做出全面、客觀的評(píng)估，并且使得到的結(jié)果具有參考價(jià)值，本文認(rèn)為在構(gòu)建城市金融能力體系時(shí)應(yīng)遵循以下三個(gè)基本原則：
　　1.科學(xué)性原則。指標(biāo)體系的建立必須是在科學(xué)的基礎(chǔ)上，能客觀地反映金融能力論文格式模板。從指標(biāo)的選取、劃分都依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律，對(duì)于數(shù)據(jù)的收集和處理都是真實(shí)及有效的，以保證評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性及可信度。
　　2.系統(tǒng)性原則。整個(gè)指標(biāo)體系由金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融質(zhì)量及金融可持續(xù)發(fā)展能力作為子系統(tǒng)，每個(gè)子系統(tǒng)下又有相應(yīng)的指標(biāo)構(gòu)成，形成一個(gè)有機(jī)的整體。
　　3.全面性原則。金融業(yè)本身是一個(gè)高端的、復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展受到方方面面的制約。同時(shí)，金融業(yè)所覆蓋的領(lǐng)域較廣，包括銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等行業(yè)。因此，指標(biāo)設(shè)計(jì)應(yīng)從整個(gè)金融業(yè)大系統(tǒng)出發(fā)，保證所選指標(biāo)全面地包含諸多因素所反映的信息。
　　除上述三大基本原則外主成分分析，在數(shù)據(jù)篩選和處理上，也會(huì)考慮其可操作性及完整性，使得整個(gè)評(píng)估指標(biāo)體系更有實(shí)際操作意義。
　�。ǘ�）各項(xiàng)指標(biāo)設(shè)立依據(jù)及內(nèi)涵
　　根據(jù)上述建立指標(biāo)體系的原則，本文采取以金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融質(zhì)量及金融可持續(xù)發(fā)展力四個(gè)方面來綜合評(píng)價(jià)金融能力（表1）。
　　

1.金融規(guī)模
　　（1）金融相關(guān)率（FIR），是指一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)金融活動(dòng)總量與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值。金融是經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高級(jí)產(chǎn)物，其運(yùn)作離不開資金的流通。資金投入的規(guī)模直接影響到整個(gè)城市金融業(yè)的發(fā)展，甚至是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。1969年美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德.W.戈德史密斯(Raymond.W.Goldsmith)年提出金融相關(guān)率來衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)貨幣化的程度，而麥金農(nóng)則采用M2/GDP這一算法來計(jì)算金融相關(guān)率。[①]本文采用地區(qū)生產(chǎn)總值來衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量。由于缺乏地區(qū)的M2，因此，采用城市金融機(jī)構(gòu)存貸款余額之和來代替M2。
　�。�2）金融機(jī)構(gòu)存款余額。目前，國內(nèi)商業(yè)銀行盈利的主要模式還是依靠存貸款利率差，因此，足夠的存款余額從反映了該城市具有足夠的資金供給。無論對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還是虛擬經(jīng)濟(jì)而言，充足的存款余額都有利于該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　�。�3）金融機(jī)構(gòu)貸款余額。金融機(jī)構(gòu)吸收大量的存款，其目的就是為了放貸。因此，金融機(jī)構(gòu)貸款余額能夠從一定程度上反映該地區(qū)的金融投資規(guī)模。
　�。�4）金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)。金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員數(shù)包括銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等行業(yè)。該指標(biāo)一方面說明了該地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展規(guī)模，另一方面從某種程度上反映了該地區(qū)居民對(duì)于金融業(yè)的支持程度。通常情況下，該指標(biāo)越大，表明金融業(yè)在該地區(qū)較為發(fā)達(dá)，反之，則說明金融業(yè)在該地區(qū)的發(fā)展仍受限制。
　　2.金融結(jié)構(gòu)
　�。�5）金融機(jī)構(gòu)存貸款比率。早在上世紀(jì)80年代，F(xiàn)eldstein和Horika就開始對(duì)儲(chǔ)蓄與投資關(guān)系進(jìn)行了研究，此后，國內(nèi)外的學(xué)者也在這方面做了大量的研究，形成一個(gè)共識(shí)，即，儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的比例越高主成分分析，金融系統(tǒng)越有效率，越能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。[②]從盈利角度而言，銀行希望存貸比了越高越好，存款多、貸款少，意味著為支付利息的成本較高而收入少；但是從抗風(fēng)險(xiǎn)角度爾雅，存貸比例不宜過高，如果過高意味著銀行負(fù)債率就越高，資產(chǎn)流動(dòng)性就越差。根據(jù)中國人民銀行的規(guī)定，貸款余額與存款余額之比不能超過７５％，否則就會(huì)違規(guī)，并存在很大風(fēng)險(xiǎn)，存款余額為負(fù)債指標(biāo)，貸款余額為資產(chǎn)指標(biāo)。[③]
　�。�6）上市公司數(shù)量。國內(nèi)外理論和實(shí)證研究表明,資本市場的直接融資與銀行的間接融資存在著互補(bǔ)效應(yīng),且資本市場對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響日益增強(qiáng),一般而言, 在衡量資本市場對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的支持程度時(shí)常用上市公司數(shù)量論文格式模板。[④]
　�。�7）保險(xiǎn)深度。保險(xiǎn)深度是指某地保費(fèi)收入占該地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比，取決于該地區(qū)經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展速度，同時(shí)反映了該地區(qū)保險(xiǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位。[⑤]保險(xiǎn)作為金融市場中的一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制、社會(huì)機(jī)制和社會(huì)管理機(jī)制，具有經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償、資金融通等功能，對(duì)減輕經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著無可替代的作用。
　　3．金融質(zhì)量
　�。�8）銀行壞賬率。過高的銀行壞賬率意味著銀行的貸款放出后，無法收回。銀行貸款無法收回的原因眾多，包括客戶投資失利沒有償還能力、銀行貸款制度本身存在問題導(dǎo)致選擇錯(cuò)誤的客戶……通過銀行壞賬率可以發(fā)現(xiàn)金融業(yè)發(fā)展存在的問題，例如，企業(yè)融資是否出現(xiàn)問題？銀行現(xiàn)存制度不適宜金融業(yè)的發(fā)展？……因此，銀行壞賬率是一個(gè)相對(duì)而言整合較多信息的指標(biāo)，其能夠反映金融市場多方面的情況。
　�。�9）凈資產(chǎn)收益率。是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。[⑥]無論是銀行業(yè)、證券業(yè)還是保險(xiǎn)業(yè)主成分分析，其最終目的是盈利，而凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力最常用的指標(biāo)，指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高，反應(yīng)資金運(yùn)用的效率也較高。
　�。�10）資本充足率。資本充足率是指資本總額與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額的比例。該比率反映商業(yè)銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，商業(yè)銀行資本充足率應(yīng)至少為8%。金融業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，銀行若沒有足夠的資本充足率，則說明其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，當(dāng)銀行遇到各類風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其化解風(fēng)險(xiǎn)的能力將會(huì)大大下降。銀行是金融業(yè)中最關(guān)鍵的一環(huán)，一旦銀行發(fā)生倒閉或破產(chǎn)，那么整個(gè)地區(qū)的金融業(yè)也將有可能受到毀滅性的打擊。
　　由于數(shù)據(jù)搜集的限制，此外，蘇州沒有本土銀行，無法直接考察當(dāng)?shù)劂y行的發(fā)展?fàn)顩r，因此，本文采取定性指標(biāo)衡量金融業(yè)質(zhì)量。本文根據(jù)銀行家雜志推出的“2009中國商業(yè)銀行競爭力評(píng)價(jià)報(bào)告”結(jié)果來考核城市金融能力，該評(píng)價(jià)指標(biāo)以其科學(xué)性、權(quán)威性、公正性等日益受到業(yè)內(nèi)外的關(guān)注和認(rèn)可，通過競爭力等指標(biāo)體系，全面地反映中國商業(yè)銀行競爭力格局的最新進(jìn)展，從而為全面提高商業(yè)銀行競爭力提供參考。[⑦]
　　 4.金融可持續(xù)發(fā)展力
　　金融業(yè)的發(fā)展除了上述三大考核方面意外，還要考慮到時(shí)效性。金融業(yè)的發(fā)展不是一蹴而就的，而是依靠長期發(fā)展形成的，本文主要采取GDP增長率及環(huán)境保障兩個(gè)方面考查地區(qū)可持續(xù)發(fā)展力。
　�。�11）GDP增長率。一方面，金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然及高級(jí)產(chǎn)物，其依托為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)發(fā)展；另一方面主成分分析，金融的快速發(fā)展也能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，縱觀世界歷史經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，金融發(fā)展的每一次的演進(jìn)都對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著重要的促進(jìn)和推進(jìn)作用。目前，各國都將金融業(yè)的發(fā)展上升到特殊的地位，因此，GDP增長率這一指標(biāo)部分反映了地區(qū)金融可持續(xù)力。
　　 　�。�12）金融環(huán)境。金融業(yè)持續(xù)有效地發(fā)展還要依靠一個(gè)穩(wěn)定和健康的環(huán)境，包括當(dāng)?shù)卣�府�?duì)教育、科技、社會(huì)保障、環(huán)境保護(hù)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等的財(cái)政支出。金融業(yè)地健康發(fā)展依靠各種因素，先進(jìn)的科技手段、良好的環(huán)境都為金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供了堅(jiān)持的基礎(chǔ)。所以，本文采用全年地方財(cái)政支出增長率來評(píng)估該地區(qū)的金融環(huán)境是否健康、穩(wěn)定。
　　（13）普通高等職業(yè)學(xué)校在校人數(shù)（含研究生）。金融業(yè)賴以生存的另一個(gè)重要因素是人才。我國金融業(yè)腳步，其發(fā)展需要大量的人才，特別是金融工具的創(chuàng)新更離不開人才。越來越多的金融機(jī)構(gòu)重視人才的培養(yǎng)以為本企業(yè)的后續(xù)發(fā)展做準(zhǔn)備。
　　 三、樣本城市金融能力分析與比較
　　本文選擇杭州、蘇州、南京、寧波四個(gè)金融發(fā)展水平相當(dāng)?shù)某鞘凶鳛闃颖境鞘校ū?），由于一些指標(biāo)數(shù)據(jù)的不容易取得，對(duì)銀行競爭力（X8）這一指標(biāo)用虛擬變量表示，若該地區(qū)有本地銀行“2009中國商業(yè)銀行競爭力評(píng)價(jià)報(bào)告”有排名則記為1，否則為0。為了便于比較分析，消除量變的影響利用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS，首先對(duì)以上數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化變換（表3），然后利用主成分分析方法確定各因素權(quán)重論文格式模板。通過解釋總方差表（表4），前三個(gè)因子對(duì)于總方差解釋程度已達(dá)到100%，故用前三個(gè)因子代替所有因子。
　　表2 樣本城市原始數(shù)據(jù)[⑧]
　　

（注：金融業(yè)從業(yè)人員數(shù)數(shù)據(jù)為2008年的數(shù)據(jù)）
　　表3 標(biāo)準(zhǔn)化后的樣本城市數(shù)據(jù)
　　

表4 解釋總方差
　　

根據(jù)因子載荷矩陣（表5）計(jì)算各主成分的表達(dá)式：
　　F1=0.162ZX1+0.082ZX2+0.116ZX3+0.121ZX4+0.142ZX5-0.11ZX6
　　+0.145ZX7+0.136ZX8-0.009ZX9-0.14ZX10+0.1ZX11
　　F2=0.021ZX1+0.0235ZX2+0.15ZX3-0.125ZX4+0.128ZX5+0.246ZX6
　　+0.041ZX7-0.158ZX8+0.314ZX9+0.107ZX10+0.173ZX11
　　F3=-0.036ZX1+0.269ZX2+0.288ZX3+0.293ZX4+0.162ZX5-0.05ZX6
　　-0.23ZX7-0.152ZX8-0.19ZX9+0.211ZX10-0.317ZX11
　　表5 因子載荷矩陣
　　
　　根據(jù)解釋總方差表，用每個(gè)主成分上的特征根，可得金融實(shí)力得分表達(dá)式：Z=6.138F1+2.967F2+1.895F3
　　將四個(gè)城市對(duì)應(yīng)的指標(biāo)值代入，計(jì)算可得四個(gè)城市的金融實(shí)力得分分別為37776.66，27727.4，28015.92，21963.09，如下圖所示：
　　圖1 所選城市金融實(shí)力
　　
　�。�1，2，3，4分別代表杭州、蘇州、南京、寧波）
　　根據(jù)得分，我們可以發(fā)現(xiàn)，杭州金融實(shí)力明顯領(lǐng)先于其他三個(gè)城市，其次為南京、蘇州和寧波；同時(shí)，南京和蘇州得分較接近，說明這兩個(gè)城市具有相當(dāng)?shù)母偁幜Α?br> 　　四、結(jié)論
　　通過對(duì)上述各影響金融能力的因素分析及樣本城市的最終得分研究中，我們可以發(fā)現(xiàn)，金融實(shí)力的強(qiáng)與弱不是由某個(gè)單因素決定，而是各類因素的共同作用的結(jié)果。
　　首先，較大的金融規(guī)模是一個(gè)地區(qū)強(qiáng)大金融實(shí)力的必要前提。只有在金融規(guī)模達(dá)到一定的程度后，該地區(qū)的金融實(shí)力才有可能提高，即只有量變才能達(dá)到質(zhì)變。因此，提高金融實(shí)力必須擴(kuò)大金融規(guī)模。
　　其次主成分分析，多層次的金融結(jié)構(gòu)是金融實(shí)力提高的保障。金融業(yè)覆蓋的領(lǐng)域方方面面，除了證券、銀行、保險(xiǎn)等虛擬經(jīng)濟(jì)外，還與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著緊密的聯(lián)系。一旦金融市場出現(xiàn)資金鏈的鍛煉就會(huì)影響整個(gè)城市的發(fā)展，從而又反作用于金融業(yè)的發(fā)展。發(fā)達(dá)的金融市場為資金的便利流通提供了保障，同時(shí)，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，降低金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　第三，金融質(zhì)量是金融實(shí)力強(qiáng)弱的具體表現(xiàn)。金融實(shí)力的強(qiáng)弱僅從金融規(guī)模和結(jié)構(gòu)判斷是不夠的，金融質(zhì)量才是真正金融實(shí)力的真正反映。較高的金融質(zhì)量意味著該地區(qū)企業(yè)融資方式的便利程度、投資結(jié)構(gòu)的合理及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定。
　　第四，金融可持續(xù)力的發(fā)展決定金融能力持久發(fā)展。金融業(yè)瞬息萬變，金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展力為金融業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定提供了保障，有利于金融業(yè)在將來更好的發(fā)展。因此，對(duì)于金融可持續(xù)力的建設(shè)也是提高金融能力的有效手段。
　　城市金融能力取決于諸多因素，構(gòu)建城市金融能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系為城市金融發(fā)展提供了一個(gè)參考依據(jù)，對(duì)于提高城市金融能力具有導(dǎo)向作用，有利于金融實(shí)力的整體提升。

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