簡(jiǎn)述我國(guó)職工持股制度的完善
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論文導(dǎo)讀：國(guó)外統(tǒng)稱為職工持股制度，美國(guó)也稱其為職工持股計(jì)劃(Employee Stock Ownership Plan，簡(jiǎn)稱 ESOP)。職工股要統(tǒng)一由一個(gè)機(jī)構(gòu)(一般稱為職工持股會(huì))管理。
關(guān)鍵詞：職工持股制度，特征，職工持股會(huì)
職工持股計(jì)劃是指企業(yè)職工通過現(xiàn)金或貸款等其他方式獲得融資購(gòu)買企業(yè)的股票，并通過某一機(jī)構(gòu)委托管理，代表職工股東身份參與公司經(jīng)營(yíng)決策和監(jiān)督或由職工自己行使股東權(quán)，職工按所持股份份額分享企業(yè)利潤(rùn)，從而使得職工能夠以勞動(dòng)者和所有者的雙重身份參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一種產(chǎn)權(quán)制度或激勵(lì)制度。國(guó)外統(tǒng)稱為職工持股制度，美國(guó)也稱其為職工持股計(jì)劃(Employee Stock Ownership Plan，簡(jiǎn)稱 ESOP)。職工持股制度是本世紀(jì)初以來歐美發(fā)達(dá)國(guó)家普遍實(shí)行的一種股份制形式。我國(guó)目前還沒有明確的法律法規(guī)對(duì)職工持股的管理和運(yùn)作進(jìn)行指導(dǎo)和規(guī)范，實(shí)行職工持股計(jì)劃的企業(yè)也多數(shù)處于探索階段，因此如何借鑒西方國(guó)家職工持股制度的長(zhǎng)處，結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況，建立健全符合中國(guó)國(guó)情、具有中國(guó)特色的職工持股制度，已成為當(dāng)務(wù)之急。
一、職工持股制度的產(chǎn)生
職工持股制度是由美國(guó)加利福尼亞的一名公司和投資金融律師路易斯·凱爾索（Louis O. Kelso）最先提出來的。
1958年凱爾索與摩鐵麥·阿德勒合作撰寫《資本家宣言》。從分析不同時(shí)期的資本、勞動(dòng)因素對(duì)社會(huì)產(chǎn)出貢獻(xiàn)比例變化入手，他觀察了社會(huì)不同階層對(duì)社會(huì)科技進(jìn)步成果占有的情況，得出的結(jié)論是：美國(guó)建國(guó)初期，資本貢獻(xiàn)率10%，勞動(dòng)貢獻(xiàn)率為90%；到二十世紀(jì)五十年代，資本貢獻(xiàn)率上升到40%，勞動(dòng)貢獻(xiàn)率下降為60%，社會(huì)財(cái)富急劇集中到少數(shù)巨額資本所有者手中。美國(guó)半數(shù)以上的個(gè)人持有公司股票掌握在最為富有的1%家庭手中。
凱爾索提出只有讓職工成為企業(yè)的主人或所有者，才能真正協(xié)調(diào)勞資關(guān)系，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)地發(fā)展。職工持股計(jì)劃不同于單純向職工推銷部分股票的作法，它由本企業(yè)職工集體擁有企業(yè)的一部分或全部資產(chǎn)，外人不得染指，職工擁有的企業(yè)資產(chǎn)不是用現(xiàn)金來購(gòu)買，而是用企業(yè)將來獲得的利潤(rùn)來支付。美國(guó)推行職工持股計(jì)劃之初，影響不大，只限于人數(shù)極少的小企業(yè)。1961年美國(guó)凱爾索聯(lián)合公司成立了職工持股計(jì)劃發(fā)展中心，并創(chuàng)辦了一家投資銀行，為企業(yè)職工購(gòu)買企業(yè)股票提供信貸。
1973年，當(dāng)時(shí)擔(dān)任參議院財(cái)經(jīng)委員會(huì)主席的拉賽爾·朗了解并接受了凱爾索的思想，認(rèn)為應(yīng)該從稅法上制定允許和鼓勵(lì)職工持股獲取利益的法律。論文參考。在制定1974年的《職工退休收入保障法》的過程中，朗等人促使這部聯(lián)邦法律成為實(shí)施職工持股計(jì)劃最重要的法律依據(jù)之一。從1974年職工持股計(jì)劃開始推廣，目前美國(guó)參與職工持股計(jì)劃的公司已經(jīng)發(fā)展到15000個(gè)，職工持股計(jì)劃擁有的資產(chǎn)約有1000億美元，15年中約有10%的美國(guó)勞動(dòng)力加入了這項(xiàng)計(jì)劃。與此相比，工會(huì)制度在美國(guó)實(shí)行了100年以后，僅有15%的非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力加入工會(huì)，而且比例還在下降。
如今，以ESOP為代表的職工持股制度的發(fā)展已越來越趨于國(guó)際化，日本上市公司中的絕大多數(shù)實(shí)行了職工持股制度，英國(guó)90％以上的非國(guó)有公司都有職工持股�，F(xiàn)在，歐洲、亞洲、拉美和非洲已有50多個(gè)國(guó)家推行職工持股制度，職工持股制度的國(guó)際化趨勢(shì)日益明顯。
二、國(guó)外職工持股制度的特征
雖然各國(guó)對(duì)職工持股的具體規(guī)定不太一致，但總的看來，職工持股具有如下共同特征：
1、主體范圍限于公司內(nèi)部職工。內(nèi)部職工也包含管理層，而且因?yàn)槌止陕毠こ止杀壤c職工對(duì)公司的貢獻(xiàn)密切相關(guān)，管理層持股比例一般要比普通職工要高。至于職工持股資格，有的由公司自主決定，有的由法律直接規(guī)定。有的國(guó)家規(guī)定職工須在本公司工作一定年限才有資格持股，有的沒有對(duì)此作限制。
2、職工股要統(tǒng)一由一個(gè)機(jī)構(gòu)(一般稱為職工持股會(huì))管理。職工持股會(huì)的職責(zé)是專門從事職工股的管理工作、代表持股職工行使股東權(quán)利和維護(hù)持股職工的合法權(quán)益。
3、職工股的轉(zhuǎn)讓權(quán)受到一定限制。設(shè)立職工股的目的是要將公司的發(fā)展與職工個(gè)人的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益相結(jié)合，以產(chǎn)生激勵(lì)效果。因此，各國(guó)的職工持股立法一般要限制職工股的轉(zhuǎn)讓權(quán)。
4、職工持股一般享受國(guó)家的優(yōu)惠政策，尤其是稅收優(yōu)惠。如法國(guó)規(guī)定，職工為交納本金獲取股份而從工資中扣除的金額，可以不征所得稅，每年最高限額 3000 法郎；至于企業(yè)為鼓勵(lì)認(rèn)股或購(gòu)股而匹配的“補(bǔ)貼金”(限額也是 3000 法郎)，不看作是補(bǔ)充收入，因而也不屬于征稅范圍，企業(yè)為職工福利額外支出部分可從征稅利潤(rùn)中減除，不納入工資稅。
三、我國(guó)職工持股制度的歷史運(yùn)作
1992年，原國(guó)家體改委發(fā)布《股份有限公司規(guī)范意見》，規(guī)定定向募集股份有限公司可以發(fā)行“內(nèi)部職工股”。在隨后出現(xiàn)的股份公司熱潮中，“內(nèi)部職工股”出現(xiàn)了很多不規(guī)范的行為。1994年有關(guān)部門下令停止了“內(nèi)部職工股”的發(fā)行。
1994年，在國(guó)家有關(guān)部門頒布的《國(guó)家體改委、國(guó)務(wù)院證券委關(guān)于社會(huì)募集股份有限公司向職工配售股份的補(bǔ)充規(guī)定》中又出現(xiàn)了“公司職工股”。規(guī)定指出，在公司向社會(huì)公開募集股份時(shí)，拿出10%供公司內(nèi)部職工認(rèn)購(gòu)，在“公司公眾股”上市6個(gè)月后，“公司職工股”可以上市流通。1998年證監(jiān)會(huì)發(fā)文，停止發(fā)行“公司職工股”。
“內(nèi)部職工股”和“公司職工股”（以下簡(jiǎn)稱“職工股”）主要存在以下問題：
1、“職工股”福利化，成為純粹的投機(jī)工具
“職工股”對(duì)于內(nèi)部職工來講并不是一種長(zhǎng)期投資于企業(yè)的工具，而是獲取資本的手段。論文參考。由于當(dāng)時(shí)股票一、二級(jí)市場(chǎng)的巨大價(jià)差及“職工股”與“公眾股票”的差價(jià)，股票一旦上市，持有人立即變現(xiàn)，在當(dāng)時(shí)拿到“職工股”就意味著暴利。
2、“職工股”短期化，沒有形成制度
“職工股”由于沒有系統(tǒng)嚴(yán)格的制度規(guī)范，所以除在取得時(shí)價(jià)格不同以外，在本質(zhì)上它們與“普通公眾股”沒有大的區(qū)別，上市后，與“普通公眾股”完全一樣了，“職工股”也就不存在了。
3、不夠規(guī)范合理的職工持股形式使增強(qiáng)企業(yè)凝聚力的激勵(lì)目標(biāo)不能實(shí)現(xiàn)
許多企業(yè)股份制改造后并未充分重視職工參與的審議權(quán)、決策權(quán)和表決權(quán)，職工的權(quán)利較改制前并未能有效增加，有的甚至還不及過去的職工代表大會(huì)，職工只是名義上的股東，并未形成利益相關(guān)機(jī)制。因不能有效地提高廣大職工對(duì)企業(yè)的關(guān)切度，所以勞動(dòng)的積極性也難以提高。
國(guó)家有關(guān)部門在設(shè)立以上兩種股份時(shí)的初衷是為了建立職工與企業(yè)的共同利益機(jī)制，調(diào)動(dòng)職工的積極性。但由于制度設(shè)計(jì)的不完善，沒有達(dá)到目的，在運(yùn)作過程中還出現(xiàn)了很多問題，最終不得不取消。
四、我國(guó)職工持股制度的完善
建立職工持股制度是一項(xiàng)具有創(chuàng)新意義的系統(tǒng)工程，結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，筆者
提出以下幾點(diǎn)建議:
1、建立統(tǒng)一、規(guī)范的職工持股法律制度
從美國(guó)等西方國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)家立法是企業(yè)實(shí)施職工持股計(jì)劃的制度保障。我國(guó)目前在這方面尚沒有統(tǒng)一的法律法規(guī)，相應(yīng)的制度建設(shè)基本上處于行政性地方規(guī)定階段，全國(guó)有30多個(gè)省市制定頒布了有關(guān)職工持股的行政性管理辦法。各地區(qū)在執(zhí)行的相關(guān)政策法規(guī)不盡一致，各類企業(yè)在運(yùn)用這些政策法規(guī)過程中的做法也很不規(guī)范。這給企業(yè)實(shí)施職工持股計(jì)劃帶來了一定的障礙。因此，應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建一套統(tǒng)一的法律，為職工持股計(jì)劃的實(shí)施提供規(guī)范和法律保障，使職工持股法制化、規(guī)范化、制度化。論文參考。
關(guān)于職工持股的立法可以采取兩種方案:一是合并立法，即在《公司法》修改時(shí)增加有關(guān)職工持股的內(nèi)容;二是單獨(dú)立法，由全國(guó)人大常委會(huì)制定專門的《職工持股法》，至少應(yīng)由國(guó)務(wù)院制定《職工持股條例》。筆者認(rèn)為，最好采用第二種方案，因?yàn)�，職工持股制度往往包含�?guó)家在金融、稅收等方面對(duì)該種制度的扶持，這超出了《公司法》的范圍，單獨(dú)立法有助于維持《公司法》的本來體系，做好職工持股制度與現(xiàn)行的公司法、稅法、金融法、證券法等法律在一些具體條文上的沖突和銜接工作。
2、職工持股資金的來源
職工持股資金的來源應(yīng)多元化，即1/3由職工個(gè)人出資，2/3來源于人力資本的折價(jià)或者企業(yè)創(chuàng)造的剩余，具體方式主要有:(1)由企業(yè)從歷年積累的公益金劃轉(zhuǎn)，作為職工持股金提供給職工；(2)按適當(dāng)比例提取年度可分配利潤(rùn)為獎(jiǎng)勵(lì)資金；(3)公司為職工擔(dān)保從資本市場(chǎng)上“借入”持股資金，然后從公司利潤(rùn)中劃撥部分歸還該貸款，直至還完；(4)將公司股票折價(jià)賣給職工。
持股資金來源的多元化，既解決了職工個(gè)人因資金困難而可能導(dǎo)致認(rèn)股積極性受挫的問題，又避免了由企業(yè)墊付全部股金，將持股變成一種不具個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的純福利的傾向。
3、職工持股比例
職工持股比例是職工持股制度的核心問題之一，持股比例的問題包括以下方面: 職工持股與企業(yè)總股本的比例，職工個(gè)人持股份額的橫向比例等。由于職工所在崗位、個(gè)人的能力等不同對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)也不同，如果持股份額均等化，必然存在“搭便車”現(xiàn)象，影響職工的積極性。因此職工持股應(yīng)因人而異。
職工持股和管理層持股的比例:當(dāng)兩者都很高時(shí)，會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部股東對(duì)外部股東的歧視，內(nèi)部股東會(huì)利用其代理人的身份采取利己行為，損害外部股東的利益，造成內(nèi)部人控制；當(dāng)管理層持股比例較高而職工持股比例低時(shí)，管理者可能會(huì)利用持股增加自己的控制權(quán)，甚至損害職工股的利益。因此職工持股和管理層持股的比例應(yīng)控制在一個(gè)適宜的限度內(nèi)。
按照目前我國(guó)企業(yè)的狀況，職工持股與企業(yè)總股本的比例應(yīng)按照企業(yè)規(guī)模的大小區(qū)別對(duì)待：大型企業(yè)職工持股在１５％－２５％之間，中型企業(yè)可讓職工持股３５％左右，小型企業(yè)的職工持股比例可達(dá)５０％以上，對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)和商貿(mào)企業(yè)，職工持股的比例還可以提高。另外，企業(yè)可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行二次激勵(lì)，調(diào)整持股量。同時(shí)還要允許公司庫(kù)存部分股票用以獎(jiǎng)勵(lì)未來進(jìn)入公司服務(wù)的優(yōu)秀員工和在購(gòu)買股票后表現(xiàn)突出的優(yōu)秀員工。
4、建立職工持股會(huì)
各國(guó)對(duì)職工持股基本上都是由一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一管理。如美國(guó)為職工持股信托基金(Employee StockOwnership Trust，簡(jiǎn)稱 ESOT)，日本則是企業(yè)職工持股會(huì)。由一專門機(jī)構(gòu)集中管理職工股替代職工個(gè)人分散持股，是維系職工持股的重要機(jī)制。職工持股會(huì)是一個(gè)法人機(jī)構(gòu)，由專門人才組成，負(fù)責(zé)內(nèi)部職工的統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)與管理，并代表職工參與決策。職工持股會(huì)代表對(duì)企業(yè)決策的表決意見，事先由職工討論通過，以反應(yīng)廣大職工股東的集體意見。如企業(yè)職工對(duì)有關(guān)表決有不同意見，可以根據(jù)不同意見所持股份的數(shù)量，由持股會(huì)代表在決策時(shí)分別投票。
5、嚴(yán)格限制職工股權(quán)的流通。
職工持股制度的目的就是讓職工憑借其人力資本進(jìn)行所有權(quán)參與，關(guān)心企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，從而與企業(yè)形成命運(yùn)共同體。因此，職工股權(quán)的性質(zhì)與在股票市場(chǎng)上公開買入的普通股票有所不同，不能象普通股股東那樣任意轉(zhuǎn)讓屬于自己的股份。對(duì)于中途退股離開企業(yè)的職工，他們的股份兌付也有一定的時(shí)間界限。對(duì)上市公司應(yīng)允許職工在退休或離開公司之后的一定時(shí)限內(nèi)，在市場(chǎng)上公開轉(zhuǎn)讓其所擁有的股份，或按公司的有關(guān)章程規(guī)定由持股會(huì)按股票的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)；對(duì)未上市的公司，應(yīng)由職工持股會(huì)估價(jià)并由符合一定條件的新職工購(gòu)買。
6、政府的金融、稅收優(yōu)惠政策支持
根據(jù)西方國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，職工持股制的推廣，政府的金融、稅收政策優(yōu)惠支持至關(guān)重要。
為鼓勵(lì)職工持股，政府可出臺(tái)相關(guān)政策，放寬有關(guān)貸款政策，允許和鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)，為職工持股提供低息優(yōu)惠貸款或?qū)嵭械盅嘿J款，分期償還，如允許職工以股票、不動(dòng)產(chǎn)等為抵押獲得購(gòu)股所需貸款。職工可以用應(yīng)得股份的分紅償還銀行貸款，待貸款還清后，股權(quán)再完全轉(zhuǎn)給個(gè)人。也可允許職工持股會(huì)以該轉(zhuǎn)讓出資為抵押向本公司或其他機(jī)構(gòu)短期借貸資金用于支付購(gòu)股款。對(duì)實(shí)施職工持股制度的企業(yè)，應(yīng)在提供信貸服務(wù)方面給予優(yōu)惠�！�
政府提供的稅收優(yōu)惠應(yīng)包括：對(duì)于向職工持股會(huì)認(rèn)購(gòu)本公司股份提供信貸支持的銀行等金融機(jī)構(gòu)，其貸款的利息收入可按一定比例免征所得稅；對(duì)于職工持股分紅，國(guó)家可以給予一定稅收減讓，如：對(duì)于職工持股分紅所得部分減免征收所得稅，持股職工如果將獲得紅利再購(gòu)買該公司的股票，可以免交這部分收入的個(gè)人所得稅；對(duì)于股東轉(zhuǎn)讓所得，可以減免交一定的所得稅；對(duì)企業(yè)工資基金轉(zhuǎn)為股份，也可享受免稅待遇。
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