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　　一、引言

　　風(fēng)險(xiǎn)投資是一種能夠以較小的成本來(lái)獲取高額回報(bào)的一種投資行為，是職業(yè)投資家較為推行的投資方式，如今，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的運(yùn)作中必不可少的因素之一便是風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠提升經(jīng)濟(jì)體系的整體發(fā)展，可謂是高科技發(fā)展的主要推動(dòng)器。風(fēng)險(xiǎn)投資主要適合擁有較大潛力，并且規(guī)劃了長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的發(fā)展型企業(yè)，高風(fēng)險(xiǎn)的背后是高回報(bào)，利用企業(yè)資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)率比較大的創(chuàng)新型領(lǐng)域投資，不失敗的前提下在后期能夠獲得大量資金回報(bào)，但是由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家與風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)產(chǎn)生兩者之間信息不對(duì)稱(chēng)的情況，因此我們需要合理有效的激勵(lì)機(jī)制來(lái)制衡風(fēng)險(xiǎn)投資，這也投資環(huán)節(jié)中較為重要的一個(gè)內(nèi)容。

　　此外，相關(guān)投資家可以和風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象企業(yè)進(jìn)行合作，可以在資金的提供方面以及分析風(fēng)險(xiǎn)投資其中利弊方面等等都起到輔助的作業(yè)，這不僅僅在風(fēng)險(xiǎn)投資上，在企業(yè)的其他發(fā)展方面也有啟示作用，這是風(fēng)險(xiǎn)投資于其他融資方式較為不同的一點(diǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資家對(duì)于企業(yè)是尤為重要的，其相關(guān)的服務(wù)可以為風(fēng)險(xiǎn)投資增加成功的幾率，而相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制的建立也是不容忽視的。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀

　　如今，各行各業(yè)都在致力于發(fā)開(kāi)高新技術(shù)市場(chǎng)，而高新技術(shù)有三大特性：高投入、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)著力于高新技術(shù)研究的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些特性使大量穩(wěn)定的資金來(lái)源成為其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的根本，因此這種企業(yè)往往也存在較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前高新技術(shù)扔處于發(fā)展階段，與國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家其相關(guān)的發(fā)展過(guò)程，不難發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資是高新技術(shù)發(fā)展之路最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，其技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相輔相成的特性是高新技術(shù)發(fā)展正為需要的。[1]

　　縱觀美國(guó)與中國(guó)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資案例，20世紀(jì)90年代末時(shí)，美國(guó)銀行羅世公司、華登國(guó)際投資集團(tuán)和艾芬豪國(guó)際集團(tuán)三家美國(guó)公司聯(lián)合向四通利方信息技術(shù)有限公司投入650萬(wàn)美元；產(chǎn)業(yè)界的英特爾公司、美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)、恒�。ㄏ愀郏┕�司和專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司哈里森（美國(guó)）公司，共同向北京的愛(ài)特信公司投人200萬(wàn)美元；美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)在廣東太平洋技術(shù)創(chuàng)業(yè)有限公司，向電深圳金碟財(cái)務(wù)技術(shù)有限公司注入2000萬(wàn)元人民幣等等。當(dāng)然，目前我國(guó)不論在相關(guān)投資的規(guī)模上和數(shù)量上還無(wú)法和美國(guó)相比，在風(fēng)險(xiǎn)投資的分布上主要集中在南方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，在風(fēng)險(xiǎn)投資的形式上也是國(guó)家投入占較大比例。競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，國(guó)有企業(yè)自身存在的各種問(wèn)題等等，都是制約我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的因素。[2]

　　三、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資存在問(wèn)題

　　首先是我國(guó)的文化背景不同，而相關(guān)法律的定制較為緩慢，因此在法律意識(shí)上并沒(méi)有得到足夠的重視，在一部分企業(yè)中管理層普遍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資未進(jìn)行深入的了解，對(duì)相關(guān)知識(shí)的認(rèn)知也十分有限，消極態(tài)度給國(guó)內(nèi)許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展帶來(lái)了不便，也失去了自身企業(yè)大力發(fā)展的一個(gè)有利因素。

　　其次，由于有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律制定較為緩慢，相關(guān)法律法規(guī)并未涉及全面，因此在國(guó)內(nèi)設(shè)立有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司或者其他相關(guān)形式會(huì)有不小的阻礙，根據(jù)現(xiàn)行《中華人民共和國(guó)公司法》中第二章有限責(zé)任公司的設(shè)立和組織機(jī)構(gòu)相關(guān)內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)投資的操作在目前階段很難實(shí)現(xiàn)。[3]

　　我國(guó)的整個(gè)資本市場(chǎng)體系也并未十分完善，加之法律的約束，風(fēng)險(xiǎn)投資能夠?qū)嵭械娜谫Y方式十分有限，資金可獲得的渠道也較為單一；而風(fēng)險(xiǎn)投資的核心是一個(gè)高度市場(chǎng)化的融資形式，其依靠著資本市場(chǎng)作為載體，從而能夠完整的運(yùn)行融資、挑選項(xiàng)目、最后完成整個(gè)過(guò)程，在我國(guó)由于政府所實(shí)行的是投入先導(dǎo)型的方式，加之風(fēng)險(xiǎn)投資的過(guò)程中相應(yīng)的機(jī)制設(shè)定并不是十分完全，風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)具有許多不穩(wěn)定的因素。

　　其他還存在著許多問(wèn)題，例如在人力資源方面市場(chǎng)上相關(guān)人才的缺失，退出機(jī)制的不夠完善，從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)投資收益難以掌控等等，這些都是我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問(wèn)題。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)需要相對(duì)應(yīng)的激勵(lì)手段來(lái)提升整個(gè)行業(yè)的運(yùn)作，給風(fēng)險(xiǎn)投資帶來(lái)新的希望。

　　四、解決方案及激勵(lì)政策

　　風(fēng)險(xiǎn)投資有關(guān)的企業(yè)顯然無(wú)法改善政府這個(gè)大背景下所面臨的根本政策問(wèn)題，企業(yè)只能站在自身的立場(chǎng)上，從企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行激勵(lì)機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)生不可預(yù)估的情況從而導(dǎo)致資金鏈的斷裂等一系列資源缺乏的問(wèn)題時(shí)，企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制能夠快速對(duì)其制定解決方案和補(bǔ)救，效果是顯著的。由于激勵(lì)機(jī)制最有效的是實(shí)行雙向原則，即其需要考慮雙方――委托人和代理人各自的利益，因此風(fēng)險(xiǎn)投資家和相關(guān)企業(yè)可以共同實(shí)行激勵(lì)政策，雙方互幫互助，在風(fēng)險(xiǎn)投資中帶動(dòng)對(duì)方，使得效益能夠最大化。

　　1.首要激勵(lì)對(duì)象及年薪契約激勵(lì)

　　激勵(lì)對(duì)象首要的目標(biāo)應(yīng)優(yōu)先選擇風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的管理層，管理層掌握著風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)作。調(diào)查顯示，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)投資者提供的激勵(lì)機(jī)制不能完成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管理層有效運(yùn)作之時(shí)，管理層的決策可能會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)投資家自身的利益發(fā)展方向相違背，發(fā)生這種現(xiàn)象之時(shí)，管理層可利用其經(jīng)營(yíng)行為以實(shí)現(xiàn)自身效用最大化，而各種激勵(lì)方式中，年薪收益是最有效合理的激勵(lì)方式之一。

　　年薪制度之中最有利的一點(diǎn)便是可以風(fēng)險(xiǎn)投資家激勵(lì)與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供更多的管理手段，在實(shí)行錯(cuò)誤決策導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失常時(shí)也能夠給企業(yè)提供更為靈活應(yīng)對(duì)處理空間，避免帶來(lái)更大的損失，這從某種程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)投資家的投資風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資成功之時(shí)能夠帶來(lái)更多的利益，實(shí)行雙贏的局面。

　　2.政府創(chuàng)新激勵(lì)政策

　　政府創(chuàng)新激勵(lì)政策的主要是以財(cái)政方面為核心進(jìn)行運(yùn)作，從而產(chǎn)生適合的激勵(lì)政策，對(duì)于相關(guān)政策主要有兩種不同的評(píng)價(jià)：其一是主張財(cái)政補(bǔ)貼，認(rèn)為這種政策能夠加大企業(yè)的研發(fā)力度，促進(jìn)其健康有效的發(fā)展；其二是認(rèn)為這種政策弊大于利，可能會(huì)對(duì)企業(yè)自身的創(chuàng)新投入產(chǎn)生一定擠出效應(yīng)，因而制約企業(yè)相關(guān)項(xiàng)目的研發(fā)。針對(duì)這兩種不同的評(píng)價(jià)，可以采用創(chuàng)建一個(gè)完整的創(chuàng)新激勵(lì)體系，再加強(qiáng)政府相關(guān)創(chuàng)新激勵(lì)政策與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)和投資家之間的聯(lián)系，同時(shí)建議各類(lèi)地方政府可以適當(dāng)參與到風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目之中，為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)帶來(lái)更廣闊的市場(chǎng)。

　　3.企業(yè)內(nèi)部人員激勵(lì)政策

　　在人力資源管理方面，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)也要有足夠的重視，企業(yè)可以根據(jù)不同崗位的員工、員工的工作成效來(lái)給予不同的激勵(lì)，在激勵(lì)方式上要以物質(zhì)和精神相結(jié)合的方式，由于每個(gè)人的情況不同，激勵(lì)方式也應(yīng)所有不同要適時(shí)調(diào)整，增加員工對(duì)企業(yè)的歸屬感，不容易引起人才的流失，在風(fēng)險(xiǎn)投資的處理上也能夠更加用心。

　　堅(jiān)持公平的原則。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在對(duì)待所有的員工都要公平公正，要嚴(yán)格遵守所規(guī)范的激勵(lì)機(jī)制，不得有任何不公平的情況發(fā)生。

　　激勵(lì)的時(shí)效性。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在激勵(lì)員工的同時(shí)也要注意時(shí)機(jī)，在良好的時(shí)機(jī)激勵(lì)員工能夠事半功倍，能夠穩(wěn)定核心員工。

　　激勵(lì)的方式也有很多種：目標(biāo)激勵(lì)、任務(wù)激勵(lì)、物質(zhì)激勵(lì)，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以根據(jù)不同的員工設(shè)置不同的激勵(lì)方式。

　　結(jié)論

　　綜上所訴，由于風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家與風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)產(chǎn)生兩者之間信息不對(duì)稱(chēng)的情況，因此我們需要合理有效的激勵(lì)機(jī)制來(lái)制衡風(fēng)險(xiǎn)投資，而激勵(lì)機(jī)制最有效的是實(shí)行雙向原則，風(fēng)險(xiǎn)投資家和相關(guān)企業(yè)可以共同實(shí)行激勵(lì)政策，雙方互幫互助，在風(fēng)險(xiǎn)投資中帶動(dòng)對(duì)方，使得效益能夠最大化。風(fēng)險(xiǎn)投資的激勵(lì)機(jī)制可運(yùn)用的主要手段有：年薪契約激勵(lì)、政府創(chuàng)新激勵(lì)政策、企業(yè)內(nèi)部人員激勵(lì)政策，而這些激勵(lì)政策詳細(xì)展開(kāi)可以分為很多的方面進(jìn)行研究，本文只是稍作分析，在風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的大背景下，想要能夠得到高回報(bào)，相應(yīng)完善的激勵(lì)機(jī)制必須要建立。（作者單位：河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）