煤價已跌至三年來zui低點，4月將繼續(xù)下探
一季度，市場煤價震蕩走弱，4月后，市場整體下行預期仍強。
3月31日，界面新聞參加了由易煤資訊、一德期貨聯(lián)合舉辦的“動力煤二季度市場展望及產(chǎn)業(yè)風險管理”線上研討會。
“截至3月30日，北港5500指數(shù)已下跌至540元/噸。”易煤網(wǎng)研究院總監(jiān)張飛龍給出了zui新煤價數(shù)據(jù)。
“煤價已達三年來的zui低位。”張飛龍對界面新聞記者表示。
一季度，煤炭市場經(jīng)歷“供應早退”、“需求遲到”兩個錯配階段，煤價震蕩走低。
去年年底，西南地區(qū)密集發(fā)生礦難，山西、陜西、蒙西地區(qū)（下稱“三西”地區(qū)）的檢查趨嚴，加上年底貿(mào)易商悲觀預期較高，供應提前退出，港口加速去庫存，價格由1月初的547元上漲至春節(jié)前的560元/噸，漲幅約2.38%。
春節(jié)后疫情爆發(fā)，供應端復產(chǎn)不及預期，加上低庫存下部分地區(qū)出現(xiàn)結(jié)構性短缺，價格進一步上漲至575元/噸。
自2月中旬開始，上游復產(chǎn)進程加快，多數(shù)煤礦逐步恢復正常生產(chǎn)，但下游復產(chǎn)緩慢，需求較差，導致各環(huán)節(jié)被動累庫，沿海市場煤價轉(zhuǎn)跌。3月中旬后，隨著全球疫情爆發(fā)，市場悲觀預期更甚，連破月度長協(xié)、年度長協(xié)價。
據(jù)汾渭產(chǎn)運銷數(shù)據(jù)，截至3月26日，“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期上漲2.52%，總庫存較上期上漲13.6萬噸，發(fā)煤利潤較上期減少2.82%。
目前，下游沿海電廠日耗略有上漲。截至3月26日，沿海六大電廠日耗量58.7萬噸，周環(huán)比增加3.7萬噸，庫存總量1765.40萬噸，周環(huán)比減少4.1萬噸。
截至3月30日，五大電（除國電）平均日耗為47.18萬噸/天，同比去年下降16%。
張飛龍指出，需求回升已遭遇瓶頸。五大電日耗數(shù)據(jù)近期上行已明顯乏力，4月進入傳統(tǒng)需求淡季，其他能源尤其水電的替代性將明顯增強。
“隨著4月供求結(jié)構惡化，預計市場將繼續(xù)探底，低點在510元/噸附近。”張飛龍表示。
“需求太差，疊加產(chǎn)能釋放又快。”一德期貨關大利對界面新聞記者表示，4月煤價走勢大概率看空，但仍需要評估進口煤方面的影響。
眼下，海外疫情形勢依然嚴峻，中國作為全球煤炭主要消費國之一，煤炭進口或受限。
中國煤炭資源網(wǎng)分析師趙靜指出，近期進口煤到港量未見明顯波動。
但她同時表示，在國內(nèi)電廠需求增量及堆存空間有限的背景下，國內(nèi)替代煤種供應相對充裕，市場煤價走低，4月國內(nèi)部分電廠或率先暫停進口煤采購。
鄂爾多斯煤炭網(wǎng)認為，受疫情影響，進口煤數(shù)量和效率受到限制，電廠會將后續(xù)拉運重點轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場。此外，受新基建投資計劃，以及晉陜蒙地區(qū)新一輪的安全檢查支撐，預計煤價在3月底，zui晚四月第 一周止跌企穩(wěn)。
張飛龍則指出，新基建涉及5G、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、充電樁、特高壓、城際鐵路和城際交通等行業(yè)，和傳統(tǒng)基建相比，對煤炭下游的拉動系數(shù)明顯下降。
張飛龍預計，二季度煤炭均價為525元噸，比一季度下降37元/噸，降幅約6.58%，不排除6月煤價在迎峰度夏備庫的共振下小幅反彈。
