淺析企業(yè)集團資金集中管理模式
相關(guān)鏈接： 中國安全網(wǎng) 中國質(zhì)量網(wǎng) 中國論文網(wǎng) 中國資訊網(wǎng)
隨著我國企業(yè)的快速發(fā)展，已涌現(xiàn)出以中石油為代表的近百家世界500強企業(yè)集團。大型企業(yè)集團表現(xiàn)為規(guī)模巨大、實力雄厚，成為跨部門、跨地區(qū)、甚至跨國度多元化經(jīng)營的企業(yè)聯(lián)合體。在企業(yè)集團內(nèi)部管理方面，由于對資金管控不力，導(dǎo)致資金效率低下，資源出現(xiàn)一定程度的浪費，甚至出現(xiàn)大量資金損失，為企業(yè)經(jīng)營帶來巨大風(fēng)險。本文通過對企業(yè)集團資金管理模式進(jìn)行綜合分析，初步構(gòu)建資金集中管理體系，為大型企業(yè)集團加強資金集中管理提供借鑒。
一、資金管理概述
資金狹義上指企業(yè)一定時期內(nèi)可以使用的現(xiàn)金和銀行存款的總和;廣義上講，資金指一定時期內(nèi)資金來源的總和�；趯Y金概念內(nèi)涵和外延不同的理解，對資金管理的視角也可分為兩個方面：狹義上關(guān)注企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款、關(guān)注資金流轉(zhuǎn)結(jié)果;廣義上關(guān)注完整的現(xiàn)金流，關(guān)注企業(yè)各類資金來源和資金運用、資金循環(huán)結(jié)果、資金循環(huán)過程等。
資金管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，對企業(yè)集團而言，如何通過精確的組織、計劃、控制、信息和考核等管理手段，對企業(yè)資金循環(huán)全過程進(jìn)行有效的管理，根據(jù)企業(yè)資金需求合理籌集資金，提高資金使用效率，控制資金風(fēng)險，降低資金使用成本，成為企業(yè)集團財務(wù)管理工作的重心。
二、企業(yè)集團資金管理的不同模式
資金管理的內(nèi)容主要包括四個方面：現(xiàn)金管理與結(jié)算管理、財務(wù)風(fēng)險管理、資金信息與流動性管理、融資與融資關(guān)系管理。由于企業(yè)集團財務(wù)管理模式復(fù)雜，具體包括：復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，包括垂直持股、相互持股、混合持股;多元化的投資;眾多子公司以資本為紐帶，形成不同的財務(wù)管理主體，財務(wù)主體多元化;母子公司在各自領(lǐng)域和范圍進(jìn)行財務(wù)決策，財務(wù)決策層數(shù)復(fù)雜。在集權(quán)或分權(quán)不同財務(wù)管理模式下，資金管理的實現(xiàn)方式和集中程度不盡相同，主要包括如下幾種模式：
1、財務(wù)分權(quán)管理模式下的資金分散管理
資金分散管理的特征是子公司在資金結(jié)算管理、融資管理、資金使用方面擁有充分的自主權(quán)。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在如下方面：子公司對資金管理有決策權(quán)，能夠針對環(huán)境的變化快速決策;同時能減少母公司決策對子公司形成的負(fù)面作用。缺點主要有以下方面：企業(yè)集團內(nèi)部因子公司追求自身利益，與集團公司財務(wù)目標(biāo)不一致，甚至損害集團公司利益;不能充分發(fā)揮集團公司資金管理調(diào)控功能，難以防范子公司經(jīng)營風(fēng)險;集團公司資金資源不集中，在資金管理上不能形成合力，資金使用效率不高。
2、財務(wù)集權(quán)管理模式下的資金集中管理
資金集中管理的特征是母公司統(tǒng)一對各個子公司的資金結(jié)算管理、融資管理和資金使用進(jìn)行控制。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在如下方面：有利于集團公司制定和實施統(tǒng)一的財務(wù)政策;有利于母公司加強對眾多子公司集中控制，提高集團公司財務(wù)目標(biāo)的一致性;有利于借助母公司專業(yè)化的財務(wù)管理水平，控制子公司管理風(fēng)險;有利于集團公司根據(jù)公司戰(zhàn)略集中調(diào)控資金，降低成本，提高資金使用效率。缺點在于子公司的財務(wù)管理和資金管理受制于母公司，不利于其根據(jù)市場變化采取積極靈活的經(jīng)營政策;高度集中的財務(wù)管理將會降低決策的及時性，同時由于信息的不對稱，決策的失誤率和壓力相應(yīng)增加。
3、結(jié)算集中管理模式
集團公司通過信息化技術(shù)手段建立資金管理平臺，對子公司的結(jié)算帳戶進(jìn)行審批控制，從而實現(xiàn)對子公司各類資金結(jié)算實施全面控制，結(jié)合現(xiàn)金集合管理，實現(xiàn)全過程的資金管理。其優(yōu)點主要包括如下方面：通過對子公司日常結(jié)算活動的全面控制，可準(zhǔn)確預(yù)測各子公司的現(xiàn)金流，編制資金使用計劃，降低資金浪費，大幅提高資金使用效率;同時還能加強對資金運行流程全過程的風(fēng)險管理。其缺點主要在于結(jié)算集中管理模式操作過程復(fù)雜，對集團公司管理方式和信息化建設(shè)水平有較高的要求。
4、資金集中監(jiān)控模式
母公司利用信息化技術(shù)，建立資金監(jiān)控平臺，母公司通過監(jiān)控平臺可及時監(jiān)控資金運行流程，母公司僅僅對資金進(jìn)行監(jiān)控，不干預(yù)子公司資金決策。資金集中監(jiān)控模式可有效防止子公司資金體外循環(huán)和違規(guī)使用資金，同時可監(jiān)控資金結(jié)構(gòu)，防范債務(wù)風(fēng)險。其主要作用是對資金流動信息的集中管理，更多的適用于集中財務(wù)管理模式引入初期階段，以及受資本市場政策限制不能調(diào)配資金的上市公司進(jìn)行必要的資金監(jiān)控。
5、資金統(tǒng)收統(tǒng)支模式
企業(yè)集團所有資金收支全部集中于母公司，母公司設(shè)立統(tǒng)一集中的銀行帳戶，取消全部子公司外部銀行帳號。資金統(tǒng)收統(tǒng)支模式下資金高度集中，母公司高度控制資金流向。但其缺點同樣明顯，子公司經(jīng)營積極性、靈活性收到限制;子公司經(jīng)營過程中法人資質(zhì)不健全，影響其正常開展經(jīng)營活動。同時，一旦某子公司涉及帳戶法律風(fēng)險，將會牽涉到母公司。
6、現(xiàn)金集合管理模式
母公司在合作銀行開立資金集合主帳戶，各子公司在銀行開立用于資金集合的二級帳戶，當(dāng)子公司帳戶收到資金時，銀行將會按照協(xié)議將資金上劃到資金集合主帳戶。子公司有資金需求時，母公司從主帳戶將資金下?lián)艿阶庸径墡�。其�?yōu)點在于適應(yīng)集團公司多級法人實體實際情況，同時能夠滿足企業(yè)集團保證資金安全、提高資金效率的要求，實現(xiàn)企業(yè)集團資金統(tǒng)一管理，降低資金使用成本�，F(xiàn)金集合管理模式是當(dāng)前企業(yè)集團資金管理的最常見的模式。其缺點主要表現(xiàn)在資金劃撥時效性無法控制，資金劃撥頻率難以準(zhǔn)確確定，母公司無法實現(xiàn)對結(jié)算過程的實時管理。
7、財務(wù)公司模式
建立企業(yè)集團內(nèi)部非銀行金融機構(gòu)，專門負(fù)責(zé)企業(yè)現(xiàn)金管理、結(jié)算管理、融資管理和投資管理。財務(wù)公司類似于企業(yè)內(nèi)部銀行，服務(wù)于企業(yè)內(nèi)部交易轉(zhuǎn)賬，同時開展信用證管理、票據(jù)、外匯交易、擔(dān)保、資信調(diào)查、信息與咨詢等金融中間業(yè)務(wù);還可以拓寬企業(yè)集團融資渠道，利用同業(yè)拆解、發(fā)行企業(yè)債券和股票、利用票據(jù)資產(chǎn)融資等;還可統(tǒng)籌管理企業(yè)集團資金，開展專業(yè)的投資管理，提高投資收益，控制投資風(fēng)險。 三、企業(yè)集團資金集中管理模式的構(gòu)建與分析
本文在分析上述七種資金管理模式優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上，綜合得出影響企業(yè)集團資金管理模式選擇的因素主要有五個方面：
利益因素：企業(yè)集團內(nèi)部利益調(diào)整和分配的過程，各種利益關(guān)系的相互作用，制約和影響著資金管理模式的選擇和演變;成本效益因素：制定資金管理模式變化過程所產(chǎn)生的成本與帶來的效益之間的關(guān)系制約著模式的選擇和發(fā)展;環(huán)境因素：選擇特定資金管理模式與企業(yè)所處的經(jīng)濟、法律、政策和員工素質(zhì)環(huán)境關(guān)系密切;技術(shù)因素：現(xiàn)代經(jīng)濟社會中的資金流動完全是由信息流動驅(qū)動的，企業(yè)內(nèi)部及合作伙伴、金融服務(wù)商的信息管理發(fā)展水平制約著資金管理模式選擇;管理因素：社會意識的差異與不同公司對集權(quán)和分權(quán)不同的理解差異，影響著資金管理模式的選擇和實施的效果。
綜合上述影響因素，實施資金的集中管理成為企業(yè)集團的必然選擇，資金集中管理有利于降低代理成本和節(jié)約信息成本，取得財務(wù)協(xié)同效益;有利于企業(yè)整合價值鏈資源;防范企業(yè)投融資活動、業(yè)務(wù)資金調(diào)度、財務(wù)杠桿風(fēng)險和道德風(fēng)險。
1、資金集中管理的框架體系
根據(jù)跨國公司先進(jìn)經(jīng)驗，企業(yè)集團構(gòu)建資金集中管理框架體系，首先應(yīng)對財務(wù)管理體制進(jìn)行改革，將統(tǒng)一的財務(wù)部門分拆為資金管理、評價管理、會計管理、綜合管理四個部門。資金管理部門負(fù)責(zé)制定融資戰(zhàn)略和實施方案、推進(jìn)資金集中管理、通過預(yù)算對資金使用進(jìn)行監(jiān)控;評價管理部門負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營業(yè)績和資源配置進(jìn)行分析評價、對各經(jīng)營單位經(jīng)營過程實施財務(wù)監(jiān)控;會計管理部門負(fù)責(zé)制定會計政策并組織實施、統(tǒng)一會計語言和核算方式;綜合管理部門負(fù)責(zé)會計人員的調(diào)配任用、考評培訓(xùn)和薪酬核定。
資金管理部門通過預(yù)算管理與授權(quán)管理的事前防范、資金調(diào)撥審批支付程序管理與資金過程管理的事中控制、評價與資金稽核管理的事后監(jiān)督的機制為公司重大決策提供專業(yè)建議，來保證企業(yè)資金安全、提高資金效率、保障資金供應(yīng)、降低資金成本。下圖為企業(yè)集團資金集中管理框架：
2、資金集中管理體系
隨著集團公司業(yè)務(wù)復(fù)雜化，合資企業(yè)和上市公司增多，迫切需要將各類企業(yè)納入企業(yè)集團資金集中管理體系，在本文上述企業(yè)集團集中管理框架下，資金集中管理體系主要有三個方面：
�。�1）資金預(yù)算管理。資金預(yù)算管理是全面預(yù)算的重要組成部分，是資金資源配置的主渠道，由集團公司預(yù)算委員會統(tǒng)一部署、組織編制，由資金管理部門負(fù)責(zé)審核、實施和監(jiān)控。資金預(yù)算以年度經(jīng)營計劃為資金預(yù)算編制依據(jù)，充分體現(xiàn)資源配置原則。資金預(yù)算由流動資金預(yù)算和長期資金預(yù)算組成，其中流動資金預(yù)算包括貸款額度等。資金預(yù)算具有嚴(yán)肅性，預(yù)算調(diào)整和追加必須經(jīng)集團公司審核、批準(zhǔn)，資金預(yù)算通過日、月、季度資金報告體系，跟蹤資金流向，嚴(yán)格審核資金預(yù)算的使用。
（2）資金集中管理。第一，銀行帳戶集中管理。各子公司開立、注銷、變更銀行帳戶均按集團公司工作流程通過銀行帳戶數(shù)據(jù)系統(tǒng)審批。集團公司限定合作銀行范圍并對子公司銀行帳戶余額實行限額管理。各子公司每日編制資金頭寸預(yù)測報表，在規(guī)定時間內(nèi)上報包括當(dāng)日及未來數(shù)日收付款預(yù)測及銀行帳戶資金余額。第二，現(xiàn)金集中管理。子公司每日銀行帳戶核定最高存款余額，超過核定的最高限額資金調(diào)入集團財務(wù)公司，保證冗余資金集中使用，在集團公司內(nèi)部調(diào)劑余缺，提高資金使用效率。第三，結(jié)算集中管理。通過延伸資金集中管理，在提高資金使用效率的同時，提高結(jié)算資金使用效率。通過統(tǒng)一專業(yè)的結(jié)算活動，控制結(jié)算環(huán)節(jié)的資金風(fēng)險，并通過專業(yè)運作，集中防范交易匯率風(fēng)險;集中使用結(jié)算資源，統(tǒng)一結(jié)算費用標(biāo)準(zhǔn)，降低結(jié)算費用;強化資金集中，控制利息支出，從而降低資金成本;通過集中結(jié)算，一方面為子公司提供專業(yè)的結(jié)算支持，同時為集團公司職能部門提供第一手的管理信息，減少信息不對稱。
�。�3）融資集中管理。隨著企業(yè)集團的規(guī)模擴大和金融市場的發(fā)展，集團公司融資方式由原先的銀行貸款、貿(mào)易交易、票據(jù)、IPO融資等單一融資方式轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣娜谫Y方式，在傳統(tǒng)融資基礎(chǔ)上新增項目融資、戰(zhàn)略投資者入股、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)支持債券、永續(xù)混合債券等方式，在拓寬融資渠道、提高資金保障力度的同時不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
融資集中管理需要從集團整體利益出發(fā)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)子公司對外銀行信貸、債券及股權(quán)融資活動;以市場化為導(dǎo)向，通過建立并完善市場化導(dǎo)向的指標(biāo)體系和財務(wù)政策，細(xì)化預(yù)算管理及嚴(yán)格的過程管理，加強各項指標(biāo)管理，維護(hù)資本結(jié)構(gòu)安全;建立并完善融資相關(guān)管理體系，為企業(yè)持續(xù)開展多市場、多層次的融資活動形成強有力支撐;配合公司戰(zhàn)略發(fā)展，主動進(jìn)行合作銀行篩選，形成重點戰(zhàn)略銀行為主，專業(yè)性銀行為補充的銀行管理體系;建立并完善投資者管理機制，建立投資者信息庫，集中收集投資者信息，定期跟蹤投資者信息變化，了解投資需求;設(shè)立投資者管理關(guān)系管理崗，確保信息披露的及時和全面，保持投資者溝通渠道的暢通。
四、結(jié)語
企業(yè)集團資金集中管理由于利益、效益、環(huán)境、技術(shù)及管理等影響因素的不同，其資金集中管理模式不盡相同。企業(yè)集團有效資金的集中管理將進(jìn)一步增強資金管理效能，內(nèi)部挖潛閑置資金，控制資金風(fēng)險，強化資金配置，以更安全、高效、增值能力更強的資金管理創(chuàng)造資金價值，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化。
