市政企業(yè)的財務探析
【摘要】 市政施工企業(yè)現金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間內經營活動、投資活動和籌資活動所引起的現金和等價物流入和流出的報表,與以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表相比,不但更能反映企業(yè)的償付能力,而且,對于使用者正確分析企業(yè)的財務狀況和經營成果也更加容易和直觀。
【關鍵詞】 企業(yè) 財務
施工企業(yè)要做出正確的理財決策,保證理財行為的最優(yōu)化,必須要求理財人員掌握現金流量表的分析方法和技巧,深刻認識到現金流量形成的規(guī)律和內在結構,科學地評估資產的流動性、財務彈性,評價企業(yè)的收益能力和財務風險,預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢,才能充分發(fā)揮其對企業(yè)理財的重要作用。
一、財務流量的結構及其原理分析
現金流量的結構分析旨在進一步掌握本企業(yè)的各項活動中現金流量的變動規(guī)律、變動趨勢、企業(yè)經營周期所處的階段及異常變化等,包括流入結構、流出結構和流入流出比分析,可列表進行分析。首先,利用現金流量表已有的資料分析計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重,了解現金的主要來源。其次,分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重,它能具體反映企業(yè)的現金用于哪些方面。再次,在了解了企業(yè)現金來源和支出的大體情況之后,還有必要對經營活動的現金流量作出更進一步的分析,因為經營活動所形成的現金流量構成了企業(yè)現金的內部來源,是企業(yè)經營成果在現金流量上的反映。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
二、償還債務能力的分析
企業(yè)在正常經營活動中所獲得的現金收入,首先要滿足生產經營的一些基本支出,如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等,然后才能用于償付債務。所以在分析企業(yè)償債能力時,首先要看企業(yè)當期取得的現金收入在滿足生產經營所需現金支出后,是否有足夠現金用于償還到期債務。作為企業(yè)的債權人,他們向企業(yè)提供貸款或持有企業(yè)的債券,或作為供應商向企業(yè)賒銷商品或勞務,其目的在于保證債權能按期收回并取得利息,他們關心的是企業(yè)的信譽和償債能力。但具體到不同類型的債權人,他們所關注的問題也有差異。短期債權人著重于企業(yè)的短期償債能力,其分析會側得于企業(yè)短期償能力和財務動機的評價,而長期債權更關注企業(yè)的長期償債能力,其分析則側得于企業(yè)獲得能力及未來產生有效現金流量能力的評價。分析償債能力時,沒有考慮投資活動和籌資活動作為不經常發(fā)生的輔助理財,其產生的現金流量占總現金流量的比例較低,而且如果企業(yè)經營活動所取得的現金在滿足了維持經營活動正常運轉所必須發(fā)生的支出后,其節(jié)余不能償還債務,還必須向外籌措資金來償債的話,這說明企業(yè)已經陷入了財務困境,很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措以新的資金,但債務本金的償還最終還取決于經營活動的現金流量。 三、盈利能力分析
作為職工團體及個人,總希望在一個能保持長期盈利能力、可獲得較高工資報酬并擁有良好福利條件的企業(yè)中工作,他們更關注企業(yè)的經濟地位、存在的風險、獲得能力和發(fā)展的潛力,因而在對現金流量表分析時,會側重于企業(yè)獲得能力、維持或擴大經營能力及風險的評價。
經營活動現金凈流量與凈利潤比較,能在一定程序上反映企業(yè)獲得的能力。由于利潤中的凈利潤指標,是企業(yè)根據權責發(fā)生制原則和配比原則編制的,同時受到會計政策的變化和選擇、收入和費用確認的時間、企業(yè)對自行列支成本的選擇、以及管理者的財務決策等因素的影響,獲得能力往往受到一定影響,它并不能反映企業(yè)生產經營活動產生了多少現金,但通過經營活動的現金流量與會計利潤進行對比,就可以對獲利能力進行評價。有些項目,如固定資產折舊、臨時設施等資產攤銷、大量應收帳款及壞賬估計等不影響現金流量但會影響損益,使當期的會計利潤與現金流量不一致,但是二者應大體相近。因此,通過經營活動產生的現金流量與會計利潤至比可以評價獲利能力,經營活動產生的現金流量與會計利潤之比若大于1或等于1,說明會計收益的收現能力較強,獲利能力較好;若小于1,則說明會計利潤珂能受到人為操縱或存在大量應收賬款,利潤質量較差。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
四、取現能力的分析
獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投資資源的比值。它彌補了根據損益表上分析企業(yè)獲得能力的指標的不足,具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務收入、企業(yè)總資產、凈營運資金、凈資產或普通股股數、股本等。具體指標有:
1、銷售現金比率=經營現金凈流量/主營業(yè)務收入。該比率反映每元銷售得到的現金大小,即銷售收入的貨款回收率,既可從一方面反映企業(yè)生產商品的市場暢銷與否,又從另一個側面體現了企業(yè)管理層的經營能力。其數值越大越好。
2、每股營業(yè)現金凈流量=經營現金凈流量/普通股股數。該指標反映每股流通在外的普通股的資金流量,它通常高于每股收益,但不能替代每股收益。因為現金流量沒有減去折扣。它能反映企業(yè)最大分派現金股利的能力,超過此限度,就要借款分紅。
3、全部資產現金回收率=經營現金凈流量/全部資產×100%。該指標說明企業(yè)全部資產生現金的能力,該比值越大越好,可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較,評價上市企業(yè)獲取現金能力的強弱和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力。
企業(yè)管理者除了可以根據上述幾項指標分析外,還應全面、完整、充分地掌握信息,不僅要充分理解報表上的信息,還要重視會計報表附注對企業(yè)重大會計事項的揭示,以及注冊會計師對企業(yè)報表的評價報告,甚至還要考慮國家宏觀政策、國際國內政治氣等方面的影響。因此,在對現金流量進行分析運用時,不僅要分析現金流量表,還要將其與資產負債表、損益表等各種報表和其它財務信息有機地結合起來,進行全面、綜合地分析,從而對企業(yè)的經營活動情況作出較全面、正確的評價,這樣才能全面而深刻地揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經營活動中存在的成績和問題。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
【關鍵詞】 企業(yè) 財務
施工企業(yè)要做出正確的理財決策,保證理財行為的最優(yōu)化,必須要求理財人員掌握現金流量表的分析方法和技巧,深刻認識到現金流量形成的規(guī)律和內在結構,科學地評估資產的流動性、財務彈性,評價企業(yè)的收益能力和財務風險,預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢,才能充分發(fā)揮其對企業(yè)理財的重要作用。
一、財務流量的結構及其原理分析
現金流量的結構分析旨在進一步掌握本企業(yè)的各項活動中現金流量的變動規(guī)律、變動趨勢、企業(yè)經營周期所處的階段及異常變化等,包括流入結構、流出結構和流入流出比分析,可列表進行分析。首先,利用現金流量表已有的資料分析計算經營活動現金流入、投資活動現金流入和籌資活動現金流入占現金總流入的比重,了解現金的主要來源。其次,分別計算經營活動現金支出、投資活動現金支出和籌資活動現金支出占現金總流出的比重,它能具體反映企業(yè)的現金用于哪些方面。再次,在了解了企業(yè)現金來源和支出的大體情況之后,還有必要對經營活動的現金流量作出更進一步的分析,因為經營活動所形成的現金流量構成了企業(yè)現金的內部來源,是企業(yè)經營成果在現金流量上的反映。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
二、償還債務能力的分析
企業(yè)在正常經營活動中所獲得的現金收入,首先要滿足生產經營的一些基本支出,如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等,然后才能用于償付債務。所以在分析企業(yè)償債能力時,首先要看企業(yè)當期取得的現金收入在滿足生產經營所需現金支出后,是否有足夠現金用于償還到期債務。作為企業(yè)的債權人,他們向企業(yè)提供貸款或持有企業(yè)的債券,或作為供應商向企業(yè)賒銷商品或勞務,其目的在于保證債權能按期收回并取得利息,他們關心的是企業(yè)的信譽和償債能力。但具體到不同類型的債權人,他們所關注的問題也有差異。短期債權人著重于企業(yè)的短期償債能力,其分析會側得于企業(yè)短期償能力和財務動機的評價,而長期債權更關注企業(yè)的長期償債能力,其分析則側得于企業(yè)獲得能力及未來產生有效現金流量能力的評價。分析償債能力時,沒有考慮投資活動和籌資活動作為不經常發(fā)生的輔助理財,其產生的現金流量占總現金流量的比例較低,而且如果企業(yè)經營活動所取得的現金在滿足了維持經營活動正常運轉所必須發(fā)生的支出后,其節(jié)余不能償還債務,還必須向外籌措資金來償債的話,這說明企業(yè)已經陷入了財務困境,很難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措以新的資金,但債務本金的償還最終還取決于經營活動的現金流量。 三、盈利能力分析
作為職工團體及個人,總希望在一個能保持長期盈利能力、可獲得較高工資報酬并擁有良好福利條件的企業(yè)中工作,他們更關注企業(yè)的經濟地位、存在的風險、獲得能力和發(fā)展的潛力,因而在對現金流量表分析時,會側重于企業(yè)獲得能力、維持或擴大經營能力及風險的評價。
經營活動現金凈流量與凈利潤比較,能在一定程序上反映企業(yè)獲得的能力。由于利潤中的凈利潤指標,是企業(yè)根據權責發(fā)生制原則和配比原則編制的,同時受到會計政策的變化和選擇、收入和費用確認的時間、企業(yè)對自行列支成本的選擇、以及管理者的財務決策等因素的影響,獲得能力往往受到一定影響,它并不能反映企業(yè)生產經營活動產生了多少現金,但通過經營活動的現金流量與會計利潤進行對比,就可以對獲利能力進行評價。有些項目,如固定資產折舊、臨時設施等資產攤銷、大量應收帳款及壞賬估計等不影響現金流量但會影響損益,使當期的會計利潤與現金流量不一致,但是二者應大體相近。因此,通過經營活動產生的現金流量與會計利潤至比可以評價獲利能力,經營活動產生的現金流量與會計利潤之比若大于1或等于1,說明會計收益的收現能力較強,獲利能力較好;若小于1,則說明會計利潤珂能受到人為操縱或存在大量應收賬款,利潤質量較差。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
四、取現能力的分析
獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投資資源的比值。它彌補了根據損益表上分析企業(yè)獲得能力的指標的不足,具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營業(yè)務收入、企業(yè)總資產、凈營運資金、凈資產或普通股股數、股本等。具體指標有:
1、銷售現金比率=經營現金凈流量/主營業(yè)務收入。該比率反映每元銷售得到的現金大小,即銷售收入的貨款回收率,既可從一方面反映企業(yè)生產商品的市場暢銷與否,又從另一個側面體現了企業(yè)管理層的經營能力。其數值越大越好。
2、每股營業(yè)現金凈流量=經營現金凈流量/普通股股數。該指標反映每股流通在外的普通股的資金流量,它通常高于每股收益,但不能替代每股收益。因為現金流量沒有減去折扣。它能反映企業(yè)最大分派現金股利的能力,超過此限度,就要借款分紅。
3、全部資產現金回收率=經營現金凈流量/全部資產×100%。該指標說明企業(yè)全部資產生現金的能力,該比值越大越好,可與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較,評價上市企業(yè)獲取現金能力的強弱和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的潛力。
企業(yè)管理者除了可以根據上述幾項指標分析外,還應全面、完整、充分地掌握信息,不僅要充分理解報表上的信息,還要重視會計報表附注對企業(yè)重大會計事項的揭示,以及注冊會計師對企業(yè)報表的評價報告,甚至還要考慮國家宏觀政策、國際國內政治氣等方面的影響。因此,在對現金流量進行分析運用時,不僅要分析現金流量表,還要將其與資產負債表、損益表等各種報表和其它財務信息有機地結合起來,進行全面、綜合地分析,從而對企業(yè)的經營活動情況作出較全面、正確的評價,這樣才能全面而深刻地揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經營活動中存在的成績和問題。 畢業(yè)論文網 http://www.78375555.com
關鍵字：財務
