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論文摘要：本文以模糊綜合風險評價模型為基礎探討政府融資平臺應用銀團貸款模式后的風險評價，為控制地方政府融資平臺信貸風險提供了思路。
論文關鍵詞：銀團貸款,地方政府融資平臺,金融風險,模糊綜合評價
　　地方政府融資平臺信息不透明、治理結構不健全等情況給金融機構信貸風險控制帶來挑戰(zhàn)。它的債務隱蔽性強、透明度差，并且可能存在“多頭融資，多頭授信”，所以，單靠一家金融機構難以全面掌握其信用情況，控制信貸風險。面對這種情況，金融機構需要解決兩個問題，一是克服信息不對稱，進行準確風險評估，二是分散信貸風險，進行信貸方式創(chuàng)新。
　　銀團貸款因為能提高信息共享、遏制信貸欺詐、分散信貸風險而應用于企業(yè)集團和國家重點建設項目融資中，對控制集團客戶風險發(fā)揮了積極作用。在國外，美國銀團貸款占比高達69%，歐洲超過25%。近年來，我國銀團貸款也有了較大發(fā)展，截至2010年6月30日，銀團貸款與交易專業(yè)委員會49家成員單位的銀團貸款余額突破2萬億元大關，達到2.08萬億元。但是，銀團貸款在我國信貸風險積聚的地方政府融資平臺中卻少有應用，也少見這方面的探討研究。
　　模糊綜合風險評價是以模糊數學為工具，進行風險綜合評價的過程，兼具定性與定量分析的優(yōu)點。目前，在我國先進信貸風險計量模型暫不具備使用條件的情況下，具有推廣的現(xiàn)實價值。本文以模糊綜合評價模型為基礎，探討政府融資平臺引入銀團貸款模式后的風險評價，努力為控制地方政府融資平臺信貸風險提供些思路。
　　一、政府融資平臺模糊綜合風險評價模型框架
　　下面，我們分四個步驟建立政府融資平臺信貸風險模糊綜合評價模型基本框架。
　　1、建立信貸風險因素集。首先，我們根據政府融資平臺特點，研究其風險影響因素，建立風險因素集，用U表示，U=｛u，u，u，∧，u｝,u表示第i個信貸風險影響因素。如經過分析研究，我們建立包含6個指標的因素集U，U=｛u，u，u，u，u，u｝。其中：u代表財務能力；u代表擔保質量；u代表治理水平；u代表項目效益；u代表當地政府信用；u代表系統(tǒng)風險。
　　

∑a =1

2、建立影響因素權重集。其次，根據因素集U中的每個因素對信貸風險的影響程度，建立因素權重集，用A表示，A=｛a，a，a，∧，a｝，a表示因素集U中第i個因素的影響權重。并滿足，。比如，通過調查統(tǒng)計分析，我們對上面U中的每個因素賦值，組成權重集A，A=｛0.1，0.2，0.15，0.15，0.3，0.1｝。
　　3、建立信貸風險評價集。再次，根據信貸風險的各種評價結論建立評價集V，V=｛v，v，v，∧，v｝，v為第i個評價結論，m表示評價機構對信貸風險共有m種評價結論。如我們可以根據信貸風險的常用評價結論，建立評價集V，V=｛高風險，較高風險，中等風險，較低風險，低風險｝。
　　4、進行模糊綜合風險評價。有了上面的準備，現(xiàn)在，我們可以進行模糊評價了，按照步驟，先進行單因素模糊評價，然后再進行綜合評估。
　　

∑r=1

⑴進行單因素模糊評價。應用調查統(tǒng)計方法，根據評價集V的內容對因素集U中的每個因素進行評價，建立單因素模糊評價集R，R=｛r，r，∧，r｝，其中，0≤r≤1；，i=1，2，3，…，m。如我們對U中的第1個指標財務能力進行調查統(tǒng)計得到R。R=｛0.1，0.2，0.3，0.15，0.25｝，表示對財務風險，有10%的人認為高，20%的認為較高，30%的認為風險中等，15%的認為較低，還有25%的認為是低風險。對U中的所有因素進行評價后，綜合所有結果得到模糊評價集R。
　　
　　⑵進行模糊綜合評價。我們根據前面介紹的因素權重集A，單因素模糊評價集R，進行模糊綜合評價。假設綜合評估結果集合為D，根據模糊運算規(guī)則可得到D=A·R=（d，d，d…d）。
　　

d= ∨（a ∧r）

其中，，j=1，2，3，…m，a∨b表示取兩數之間的較大者；a∧b表示取兩數之間的較小者。如果d=max(d，d，d…d)，則多數人贊同的綜合評價結果就為d。例如，我們通過運算得到D=（0.1，0.2，0.15，0.25，0.3），表示對該項目，有10%的人認為高，20%的認為較高，15%的認為風險中等，25%的認為較低，還有30%的認為是低風險，d=0.3，表示綜合評估結論為低風險。
　　二、引入銀團貸款后的模型拓展
　　《銀團貸款暫行辦法》規(guī)定銀團貸款由牽頭行評審，也可由銀團各成員自行評審，牽頭行有義務如實向各成員行反饋評審結果。2010年《銀團貸款轉讓交易示范文本》的出臺，標志我國銀團貸款市場交易走上規(guī)范化、標準化的進程，各成員可以根據風險判斷，結合自身需要，將銀團業(yè)務轉讓給其他金融機構。這將激勵成員行積極主動進行風險評估。但是，不論是由牽頭行評審，還是由各成員行自行評審，都不能體現(xiàn)銀團合力，展現(xiàn)集體優(yōu)勢，有必要將各成員行的評價綜合起來。
　　金融機構對信貸風險的評價大致相同，無非是風險高、中、低等幾種評價的組合，銀團成員很方便答成一致的評價集V，這就為綜合成員行的評價結果提供了方便。我們下面假設銀團成員達成了統(tǒng)一的評價集，并各自進行了如上面介紹的評價，然后，我們分兩種情況對評價結果進行綜合。
　　1、各成員行不設置權重。如果銀團成員認為各行在風險評估中的地位是平等的，可進行如下運算，形成綜合評價。
　　假設銀團共有x家成員行，D表示銀團綜合評價，其他符號的意義如上面所述，則對其中任一家成員行i的決策集D可表示如下。
　　

d =∑d

D=[d，d，d…d]，i=1，2，…x。
　　所以，D=D+D+D+…+D=[d，d，d，…，d]，，i=1，2，…m。
　　

d/ ∑d

然后，對D做歸一化處理，D=[d，d，d，…，d]，
　　d=。如果d=max(d，d，d，…，d)，則銀團貸款模式的單因素綜合評估結果就為d代表的評估結論。
　　2、各成員行設置權重。在銀團貸款中因為信貸比例不同，所以，成員行承受的風險壓力也不同；因為實力存在差異，成員行的風險評價質量也各異，所以，我們可以根據信貸分配比例、各成員行在行業(yè)中的地位等情況設置合理比重，作加權平均得出總評價結論。
　　假設成員行的評價結果為D，D，D，…D，權重值分別為t，t，…，t，t，則加權綜合評價結果為：D=[t，t，…，t，t][D，D，D，…D]。下一步的歸一化處理，d的運算同前。
　　小結：從統(tǒng)計學上講，第一種方法將成員行的決策集矩陣相加，意義在于綜合了成員行的統(tǒng)計樣本，擴大了調查范圍，實現(xiàn)了信息共享。第二種方法是在第一種方法的基礎上根據成員行不同的風險壓力、行業(yè)地位等情況，設置不同風險權重再進行綜合，既實現(xiàn)了信息共享，又兼顧了到了成員行的差異性，更具現(xiàn)實意義。
　　三、結論及建議
　�。ㄒ唬┙Y論：模糊綜合評價模型顯示，銀團貸款模式能充分發(fā)揮信息共賞優(yōu)勢，克服政府融資平臺中的信息不對稱風險，防止多頭貸款，信貸欺詐。并且，很方便進行成員行風險評價的綜合，形成個體與整體之間分層次的評價體系，這樣，單個成員行就可以將自己的評價結果跟其他成員行的結果或者整體結論進行對比，以便更全面判斷面臨的風險，從而做出科學合理的風險判斷。
　�。ǘ�）建議：在政府融資平臺中推廣應用銀團貸款模式。政府平臺融資項目一般屬于中長期、投資數額較大的基礎設施項目，契合銀團貸款的業(yè)務特點。在政府融資平臺中推廣應用銀團貸款，一是可以發(fā)揮銀團信息共享的優(yōu)勢，更全面地進行風險評價，更好地控制政府融資平臺信貸風險；二是可望形成跨地區(qū)銀團，促進資本跨地區(qū)流動，也有利于政府項目融資。
參考文獻
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